Як звольненаму генеральнаму дырэктару Disney заплацілі 44 мільёны долараў за тое, каб ён згубіўся

Боб Айгер можа быць вяртаюся ў Дыснэйлэнд цяпер, калі ён зноў займае пасаду генеральнага дырэктара. Але былы Дысней (DIS) Генеральны дырэктар Боб Чапек збіраецца ў банк.

20 лістапада Disney абвясціў аб звальненні Чапека, генеральнага дырэктара медыя-гіганта і забаўляльнага гіганта з 24 лютага 2020 года, без канкрэтнай прычыны. І гэта выклікае ў яго працоўным кантракце прыбытковы пункт аб звальненні без прычыны. У мінулым фінансавым годзе гэты пункт быў ацэнены прыкладна ў 44 мільёны долараў.

«У сувязі са звальненнем г-н Чапек атрымае выплату пры разлучэнні ў адпаведнасці з умовамі яго раней апублікаванай працоўнай дамовы», — заявіў Disney у нарматыўнай дакументацыі.

І гэта даволі чароўны спосаб адпусціць.

Ружовы ліст Чапека на 44 мільёны долараў

Праца Чапека была балючай для супрацоўнікаў. Кампанія ў лістападзе, калі Чапек яшчэ быў генеральным дырэктарам, абвясціла аб балючай рэструктурызацыі, якая прывяла да звальнення, замарожвання найму і іншых скарачэнняў выдаткаў.

Але звальненне Чапека далёка не фінансава балючае. Згодна з нарматыўнай дакументацыяй Disney, «апцыёны і абмежаваныя акцыі, якія прысуджаюцца выканаўчым службовым асобам па працоўных дагаворах, таксама працягваюць права (і апцыёны застаюцца выканальнымі) пасля спынення працоўных адносін, калі праца выканаўчага кіраўніка спынена Кампаніяй без прычыны або выканаўчай уладай з добрая прычына.

Кампанія не раскрывае, якой менавіта будзе выплата Чапеку. Але за мінулы фінансавы год гэтая выплата склала б 17.9 мільёна долараў у якасці выплаты наяўнымі, 6.5 мільёна долараў за паскарэнне апцыёна і паскарэнне акцыянернай адзінкі з абмежаваннем у 19.6 мільёна долараў. Гэта 43.9 мільёна долараў на развітанне

Інвестары Чапеку: гл

Інвестары наўрад ці будуць наракаць на сыход Чапека. Аднак яны могуць прапусціць 44 мільёны долараў, з якімі ён, відаць, пойдзе.

Падчас яго прыблізна двухгадовага знаходжання на пасадзе прэзідэнта кампаніі акцыі Disney абваліліся амаль на 27%, а S&P 500 вырас на 22%. Акрамя таго, аналітыкі тэматычных паркаў адзначылі разрыў паміж коштам білетаў і якасцю ўражанняў. Прастоі пры няспраўных атракцыёнах растуць, як паведамляе Wall Street Journal, нават калі цана на аднадзённы ўваход у адзін парк у Дыснэйлэнд зноў вырасла ў гэтым годзе амаль да 180 долараў.

Інвестарам было цяжка прыняць падзенне акцый, як гэта было так добра атрымалася з Ігерам на чале. З 450 кастрычніка 2 г. па 2005 лютага 24 г. з Ігерам на пасадзе генеральнага дырэктара акцыі Disney падскочылі больш чым на 2020%. Гэта перакрэсліла змяненне S&P 500 на 162% за гэты час.

Што чакае Ігер

Мы паглядзім, ці зможа Ігер вярнуць магію.

Але інвестары S&P 500 не павінны меркаваць, што гэты генеральны дырэктар "бумеранга" будзе мець той жа дотык, што і ў першы раз. Праўда, былі паспяховыя генеральныя дырэктары, такія як Стыў Джобс Apple (AAPL).

Але генеральныя дырэктары звычайна церпяць няўдачу. Такі бумеранг генеральных дырэктараў сарваўся ў JC Penney, Chipotle (CMG) і Enron, гаворыцца ў аналізе дзейнасці 167 кіраўнікоў кампаній, якія ўваходзяць у спіс S&P Composite 1500, з 1992 па 2017 год. Сааўтарам справаздачы з'яўляецца Брэдлі Хендрыкс, дацэнт кафедры бухгалтарскага ўліку ў Бізнес-школе Кенана-Флаглера.

«Хоць гэтыя гучныя анекдоты прыцягваюць вялікую ўвагу карпаратыўнага кіраўніцтва і дзелавой прэсы, наш аналіз паказвае, што гэтыя гісторыі поспеху з'яўляюцца хутчэй выключэннем, чым нормай», — напісалі Хендрыкс і іншыя ў «MIT Sloan Management Review».

Яны выявілі, што генеральныя дырэктары, як бумеранг, "працуюць значна горш", чым іншыя тыпы кіраўнікоў.

«У сярэднім гадавы паказчык акцый кампаній, якія ўзначальваюць генеральныя дырэктары-бумерангі, быў на 10.1% ніжэйшы, чым у іх першых калегаў. Гэтыя вынікі адпавядаюць рэчаіснасці, нават калі мы параўноўваем іх з іншымі (не бумерангавымі) генеральнымі дырэктарамі, якіх наймалі падчас крызісу».

Здаецца, Ігер можа захацець свіст, пакуль ён вяртаецца на працу.

Чароўная стральба Боба Чапека

Прыблізны выхадны плацёж былога генеральнага дырэктара Disney у 2021 фінансавым годзе

Тып аплаты	сума
Выплата наяўнымі	$17,858,846
Варыянт паскарэння	6,457,679
Абмежаванае паскарэнне стандартнай адзінкі	19,603,114
Цэна	43,919,639

Дыснэеўскі спектакль пад кіраўніцтвам Чапека	-26.60%
S&P 500	+ 22.40%