Як рынак памыліўся

2022 год адзначыўся пачаткам новай «крыпта-зімы», калі буйныя кампаніі абрынуліся па ўсіх напрамках, а цэны на лічбавыя валюты ўражліва абваліліся. Падзеі года засталі многіх інвестараў знянацку і ​​значна ўскладнілі задачу прагназавання цаны біткойна.

Крыпта-рынак быў напоўнены экспертамі, якія ліхаманкава разважалі пра тое, куды далей пойдзе біткойн. Часта яны былі станоўчымі, хоць некаторыя з іх правільна прагназавалі падзенне криптовалюты ніжэй за 20,000 XNUMX долараў за манету.

Але многія назіральнікі за рынкам былі заспеты знянацку тым, што адбылося бурны год для крыпта, з няўдачамі гучных кампаній і праектаў, якія выклікалі шок па ўсёй галіны.

Гэта пачалося ў маі з краху terraUSD, або UST, алгарытмічнага стейблкойна, які павінен быў быць прывязаны адзін да аднаго з Долар ЗША. Яго няўдача прывяла да адмовы даччынага токена terraUSD luna і ўдарыла па кампаніях, якія маюць доступ да абедзвюх крыптавалют.

Three Arrows Capital, хедж-фонд з аптымістычнымі поглядамі на крыптаграфію, пагрузілася ў стадыю ліквідацыі і падаў на банкруцтва з-за ўздзеяння terraUSD.

наступіў Лістападаўскі абвал FTX, адна з найбуйнейшых у свеце біржаў криптовалют, якой кіраваў Сэм Бэнкман-Фрыд, кіраўнік, які часта быў у цэнтры ўвагі. Наступствы FTX працягваюць адбівацца на індустрыі крыптавалют.

У дадатак да няўдач, звязаных з крыптаваннем, інвестарам таксама прыйшлося змагацца з ростам працэнтных ставак, што аказвала ціск на рызыкоўныя актывы, у тым ліку акцыі і крыптаграфію.

Біткойн упаў прыкладна на 75% з моманту дасягнення гістарычнага максімуму ў амаль 69,000 2021 долараў у лістападзе 2 года, і больш за 17,000 трыльёны долараў былі знішчаны з кошту ўсяго рынку крыптавалют. У пятніцу біткоін таргаваўся крыху менш за XNUMX XNUMX долараў.

CNBC звярнуўся да людзей, якія стаялі за некаторымі з самых смелых цэнавых заклікаў на біткойны ў 2022 годзе, спытаўшы іх, як яны памыліліся і ці змянілі падзеі года іх погляд на найбуйнейшую ў свеце лічбавую валюту. 

У 2018 годзе на тэхнічнай канферэнцыі ў Амстэрдаме Цім Дрэйпер прадказаў, што біткойн дасягне 250,000 2022 долараў за манету да канца XNUMX года. Знакаміты інвестар з Сіліконавай даліны насіў фіялетавы гальштук з лагатыпамі біткойнаў і нават выканаў рэп пра лічбавую валюту на сцэне. 

Чатыры гады праз выглядае малаверагодным, што званок Дрэйпера матэрыялізуецца. Калі раней у гэтым месяцы яго спыталі аб мэтавых 250,000 250,000 долараў, заснавальнік Draper Associates сказаў CNBC, што XNUMX XNUMX долараў усё яшчэ з'яўляюцца маім лікам, але ён падаўжае свой прагноз на шэсць месяцаў.

«Я чакаю, што пераход да якаснай і дэцэнтралізаванай крыптаграфіі, такой як біткойн, і каб некаторыя з больш слабых манет сталі рэліквіямі», — сказаў ён CNBC па электроннай пошце.

Каб прагноз Дрэйпера спраўдзіўся, біткойну трэба было б вырасці амаль на 1,400% ад цяперашняй цаны крыху менш за 17,000 XNUMX долараў. Яго абгрунтаванне заключаецца ў тым, што, нягледзячы на ​​ліквідацыю такіх вядомых гульцоў на рынку, як FTX, усё яшчэ існуе велізарная незадзейнічаная дэмаграфічная група біткойнаў: жанчыны.

"Я мяркую, што, паколькі жанчыны кантралююць 80% рознічных выдаткаў і толькі 1 з 7 біткойн-кашалькоў у цяперашні час належыць жанчынам, плаціна хутка прарвецца", - сказаў Дрэйпер.

У красавіку Антоні Трэнчаў, генеральны дырэктар крыпта-крэдытора Nexo, сказаў CNBC, што лічыць, што найбуйнейшая ў свеце криптовалюта можа ўсплёск вышэй за 100,000 XNUMX долараў «на працягу 12 месяцаў». Нягледзячы на ​​тое, што ў яго яшчэ ёсць чатыры месяцы, Трэнчаў прызнае, што малаверагодна, што біткойн у бліжэйшы час вырасце так высока. 

Біткойн «быў на вельмі пазітыўным шляху» з ростам інстытуцыйнага прыняцця, кажа Трэнчаў, але «ўмяшаліся некалькі асноўных фактараў», у тым ліку назапашванне крэдытнага пляча, пазыкі без закладу або пад заклад нізкай якасці і махлярства. 

«Я прыемна здзіўлены стабільнасцю коштаў на крыптаграфію, але я не думаю, што мы яшчэ выйшлі з лесу і што эфекты другога і трэцяга парадку ўсё яшчэ будуць дзейнічаць, таму я некалькі скептычна стаўлюся да V-вобразнай формы аднаўлення», — сказаў Трэнчаў. 

Прадпрымальнік кажа, што ён таксама скончыў рабіць прагнозы коштаў на біткойны. «Мая парада ўсім, аднак, застаецца нязменнай», - дадаў ён. «Атрымайце адназначны працэнт ад вашых інвестыцыйных актываў у біткойнах і не глядзіце на гэта 5-10 гадоў. Дзякуй пазней». 

12 студзеня Гвіда Бюлер, былы генеральны дырэктар рэгуляванага швейцарскага банка Seba, які спецыялізуецца на крыптавалютах, заявіў, што ў яго кампаніі ёсць «мадэль унутранай ацэнкі» ад 50,000 75,000 да 2022 XNUMX долараў за біткойны ў XNUMX годзе.

Развага Бюлера заключалася ў тым, што інстытуцыйныя інвестары дапамогуць падняць цану.

У той час біткойн каштаваў ад 42,000 45,000 да 50,000 2022 долараў. Біткойн ніколі не дасягаў XNUMX XNUMX долараў у XNUMX годзе.

Кіраўнік, які цяпер кіруе ўласнай кансультацыйнай і інвестыцыйнай кампаніяй, сказаў, што 2022 год быў «жахлівым годам», адказваючы на ​​​​пытанне CNBC аб тым, што пайшло не так з званком.

«Вайна ва Украіне ў лютым выклікала шок для парадыгмы сусветнага парадку і фінансавых рынкаў», - сказаў Бюлер, спасылаючыся на наступствы павышэння валацільнасць рынку і росту інфляцыі ў святле дэстабілізацыі такіх тавараў, як нафта.

Яшчэ адным важным фактарам стала «ўсведамленне таго, што працэнтныя стаўкі па-ранейшаму з'яўляюцца рухавіком большасці класаў актываў», у тым ліку крыпта, што «было цяжкім ударам для крыптасупольнасці, дзе існавала перакананне, што гэты клас актываў не карэлюе з традыцыйнымі актывамі. »

Бюлер сказаў, што недахоп кіравання рызыкамі ў крыптаіндустрыі, адсутнасць рэгулявання і махлярства таксама былі асноўнымі фактарамі, якія ўплываюць на цэны.

Тым не менш кіраўнік па-ранейшаму настроены на біткойн, заяўляючы, што ён дасягне 75,000 XNUMX долараў «калі-небудзь у будучыні», але гэта «пытанне часу».

«Я лічу, што BTC даказаў сваю трываласць на працягу ўсяго крызісу з 2008 года і будзе працягваць гэта рабіць».

Паола Ардоіно, дырэктар па тэхналогіях Bitfinex і Tether, сказаў CNBC у красавіку, што ён чакае рэзкага падзення біткойнаў ніжэй за 40,000 50,000 долараў, але ў канцы года "значна вышэй" за XNUMX XNUMX долараў.

«Я настроены аптымістычна на біткойны... Я бачу, што так шмат адбываецца ў гэтай індустрыі і так шмат краін зацікаўлены ў прыняцці біткойнаў, што я вельмі пазітыўны», — сказаў ён у той час.

У дзень інтэрв'ю біткойн таргаваўся вышэй за 41,000 40,000 долараў. Першая частка рашэння Ardoino была правільнай - біткойн сапраўды ўпаў значна ніжэй за XNUMX XNUMX долараў. Але так і не аднавілася.

У наступным электронным лісце ў гэтым месяцы Ардоіно сказаў, што верыць ва ўстойлівасць біткойна і тэхналогію блокчейн, якая ляжыць у яго аснове.

«Як ужо згадвалася, прагнозы рабіць цяжка. «Ніхто не мог прадбачыць або прадбачыць колькасць кампаній, якія добра ўважаюцца сусветнай супольнасцю, якія пацерпяць такі ашаламляльны крах», — сказаў ён CNBC.

«Застаюцца некаторыя законныя праблемы і пытанні адносна будучыні крыпта. Гэта можа быць няўстойлівая галіна, але тэхналогіі, распрацаваныя за ёй, неверагодныя».

Ключавой тэмай у 2022 годзе была карэляцыя біткойна з фондавымі індэксамі ЗША, асабліва з тэхналагічным індэксам Nasdaq 100. У чэрвені аналітыкі Deutsche Bank апублікавалі нататку, у якой гаварылася, што біткойн можа скончыць год з цаной каля 27,000 20,000 долараў. На момант запісу біткойн таргаваўся крыху больш за XNUMX XNUMX долараў.

Ён быў заснаваны на перакананні аналітыкаў капіталу Deutsche Bank, што S&P 500 падскочыць да 4,750 долараў да канца года.

Але гэты заклік наўрад ці спраўдзіцца.

Мэрыён Лабур, адзін з аўтараў першапачатковай справаздачы Deutsche Bank аб крыптаграфіі ў чэрвені, заявіла, што цяпер банк чакае, што біткойн у канцы года складзе каля 21,000 XNUMX долараў.

«Высокая інфляцыя, узмацненне жорсткасці грашова-крэдытнай сістэмы і павольны эканамічны рост, верагодна, аказалі дадатковы сыходны ціск на крыптаэкасістэму», — сказаў Лабур CNBC, дадаўшы, што больш традыцыйныя актывы, такія як аблігацыі, могуць пачацца больш прывабнымі для інвестараў, чым біткойны.

Лейбур таксама сказаў, што гучныя абвалы працягваюць уплываць на настроі.

«Кожны раз, калі буйны гулец у крыптаіндустрыі церпіць няўдачу, экасістэма перажывае крызіс даверу», - сказала яна.

«Акрамя адсутнасці рэгулявання, самымі вялікімі перашкодамі для крыпта з'яўляюцца празрыстасць, канфлікты інтарэсаў, ліквіднасць і адсутнасць надзейных даступных даных. Крах FTX з'яўляецца напамінам аб тым, што гэтыя праблемы застаюцца нявырашанымі».

У аналітычнай запісцы ад 9 лістапада аналітык JPMorgan Нікалаас Панігірцаглу і яго каманда прадказалі, што цана біткойна ўпадзе да 13,000 XNUMX долараў «у бліжэйшыя тыдні». У іх была перавага рэтраспекцыі пасля крызісу ліквіднасці FTX, які, па іх словах, выкліча «новую фазу памяншэння запазычанасці крыпта», аказваючы паніжальны ціск на цэны.

Кошт, неабходны майнерам для вытворчасці новых біткойнаў, гістарычна дзейнічае як «ніз» для цаны біткойна і, верагодна, вернецца да мінімуму ў 13,000 17,000 долараў, які назіраўся ў летнія месяцы, адзначаюць аналітыкі. Гэта не так далёка ад цяперашняй цаны біткойна, як некаторыя іншыя прагнозы, але яна ўсё роўна значна ніжэйшая за пятнічную цану крыху менш за XNUMX XNUMX долараў.

Прадстаўнік JPMorgan сказаў, што Панігірцаглу «недаступны для далейшых каментароў» адносна прагнозу сваёй даследчай групы.

Ян Харнетт, сузаснавальнік і галоўны дырэктар па інвестыцыях кампаніі па макрадаследаванні Absolute Strategy Research, папярэджаны ў чэрвені што самая папулярная ў свеце лічбавая валюта, хутчэй за ўсё, апусціцца да 13,000 XNUMX долараў.

Тлумачачы свой тагачасны мядзведжы заклік, Харнетт сказаў, што падчас мінулых крыпта-ралі біткойн пасля меў тэндэнцыю да падзення прыкладна на 80% ад максімумаў за ўвесь час. Напрыклад, у 2018 годзе токен упаў амаль да 3,000 долараў пасля таго, як у канцы 20,000 года дасягнуў піка ў амаль 2017 XNUMX долараў.

Мэта Харнетта бліжэй, чым большасць іншых, але біткойну трэба будзе ўпасці яшчэ на 22%, каб дасягнуць гэтага ўзроўню.

Адказваючы на ​​​​пытанне аб тым, як ён ставіцца да сённяшняга званка, Харнетт сказаў, што «вельмі рады выказаць здагадку, што мы ўсё яшчэ знаходзімся ў працэсе здзімання бурбалкі біткойнаў» і што падзенне амаль да 13,000 XNUMX долараў усё яшчэ чакаецца.

"Бурбалкі звычайна бачаць 80% разварот", - сказаў ён у адказ на пытанні па электроннай пошце.

У сувязі з тым, што Федэральная рэзервовая сістэма ЗША, хутчэй за ўсё, яшчэ больш павысіць працэнтныя стаўкі ў наступным годзе, нельга выключаць працяглага падзення ніжэй за 13,000 12,000 долараў да 10,000 XNUMX або нават XNUMX XNUMX долараў у наступным годзе, лічыць Харнет.

«На жаль, няма ўнутранай мадэлі ацэнкі для гэтага актыву - насамрэч, няма згоды, ці з'яўляецца гэта таварам або валютай - што азначае, што ёсць усе магчымасці таго, што ён можа гандлявацца ніжэй, калі мы ўбачым жорсткія ўмовы ліквіднасці і / або збой іншых лічбавых аб'ектаў / біржаў», - сказаў ён.

Ветэран-інвестар Марк Мобіус, верагодна, быў адным з найбольш дакладных прадказальнікаў біткойнаў.

У траўні, калі цана біткойна была вышэй за 28,000 20,000 долараў, ён сказаў Financial News, што біткойн, хутчэй за ўсё, упадзе да 10,000 XNUMX долараў, потым падскочыць, але ў канчатковым выніку апусціцца да XNUMX XNUMX долараў.

Біткойн сапраўды ўпаў ніжэй за 20,000 XNUMX долараў у чэрвені, а затым падскочыў у жніўні, перш чым зноў падаць да канца года.

Аднак да адзнакі ў 10,000 тысяч долараў не дацягнулі.

Пра гэта Мобіус заявіў CNBC ён прагназуе, што біткойн дасягне 10,000 2023 долараў у XNUMX годзе.

У снежні 2021 года, праз месяц пасля гістарычнага максімуму біткойна, Кэрал Аляксандр, прафесар фінансаў Сасэксскага ўніверсітэта, заявіла, што чакае падзенне біткойна да 10,000 2022 долараў «ці нават больш» у XNUMX годзе.

Біткойн у той час упаў прыкладна на 30% ад свайго рэкорду амаль у 69,000 XNUMX долараў. Тым не менш, многія крыпта-гаваркія галовы ў той час прадказвалі далейшы рост. Аляксандр быў адным з рэдкіх галасоў, якія ішлі супраць плыні.

«Калі б я зараз была інвестарам, я б падумала аб тым, каб хутка выйсці з біткойна, таму што яго кошт, верагодна, абрынецца ў наступным годзе», — сказала яна ў той час. Яе мядзведжы заклік грунтаваўся на ідэі, што біткойн мае невялікую ўнутраную каштоўнасць і ў асноўным выкарыстоўваецца для «спекуляцый».

Біткойн не зусім упаў да 10,000 XNUMX долараў, але Аляксандр адчувае сябе добра з-за свайго прагнозу. «У параўнанні з прагнозамі іншых, мой быў, безумоўна, самым блізкім», — сказала яна ў каментарах па электроннай пошце CNBC.