Кошт токена ICHI абваліўся на 99% у апошняй разгроме DeFi

11 красавіка цана ўласнага токена пратакола DeFi Ichi раптоўна абвалілася, страціўшы большую частку сваёй кошту. Токен, які да збою каштаваў 143 долары, зараз стаў даступны ўпаў да $1.70 - зніжэнне на ашаламляльныя 99% - перад невялікім адскокам.

Пасля інцыдэнту некаторыя каментатары сцвярджаў, што інсайдэры правялі «выцягванне дывана» і, магчыма, прадалі вялікую частку токенаў ICHI, якімі яны валодалі, у сваіх уласных пулах ліквіднасці, што прывяло да абвалу цаны токена.

Аднак на самой справе тое, што адбылося, было сур'ёзнай памылкай з боку каманды. Праблемная змена пратаколу выклікала раптоўны рост цаны ICHI, за якім адразу ж рушыў услед вялікі крах. 

Цана токена вельмі хутка значна абвалілася. Выява: CoinGecko.

У гэтай частцы мы даследуем, што пайшло так жудасна не так з пратаколам, што прывяло да яго канчатковага краху, і што гэта паказвае, наколькі далікатнымі могуць быць пратаколы DeFi.

Што такое Ічы?

Ichi - гэта пратакол DeFi, які рынкі сябе у якасці «валюты для кожнай супольнасці» і дазваляе староннім праектам ствараць уласныя стейблкоины. Гэтыя стейблкойны называюцца oneTokens, і іх можна чаканіць з выкарыстаннем закладу, напрыклад USDC і біткоіна ў абгортцы. 

Стайблкойны пратаколу (oneTokens) падтрымліваюць прывязку да долара ЗША праз стымуляваныя пулы ліквіднасці. Тут пратакол узнагароджвае карыстальнікаў токенамі, якія дапамагаюць падтрымліваць кошт каля даляра.

Ichi кіруе пуламі ліквіднасці і рынкамі крэдытавання для oneTokens, выкарыстоўваючы дэцэнтралізаваную біржу Uniswap у якасці базавага пратакола ў рамках свайго Сховішча анёлаў прапанову. Пратакол таксама кіруе рынкам крэдытавання пратаколам Fuse кампаніі Rari Capital (не блытаць з Fuse Network). Гэта называецца сховішча жэтонаў №136.

У сховішчы токенаў №136 укладчыкі могуць пастаўляць розныя актывы, каб атрымаць прыбытак, а пазычальнікі могуць пазычаць актывы ў абмен на плату. Пулы выплачваюць узнагароды сваім токенам кіравання пад назвай ICHI, кошт якога, як і большасць криптовалют, натуральна зменлівы. 

Ключавая памылка

Сховішча Fuse #136 кампаніі Rari Capital - месца, дзе ў асноўным адбыўся інцыдэнт. Праблемы пачаліся, калі каманда Ichi вырашыла павялічыць ліміт пазыкі да кошту (LTV) для пазыкі актываў у сховішчы №136 да 85%.

Ліміт LTV або «каэфіцыент закладу» вызначае, колькі карыстальнік можа пазычыць пад заклад з пратаколу крэдытавання. Калі праект мае нізкі ліміт LTV, гэта нашмат бяспечней, таму што калі кошт закладу падае, верагоднасць ліквідацыі крэдыту меншая. Наяўнасць больш высокага ліміту LTV азначае большы рызыка.

Атрымайце штодзённую справаздачу Crypto

Дастаўляецца штодня, прама на вашу паштовую скрыню.

Ліквідацыя - гэта калі пратакол крэдытавання аўтаматычна распрадае заклад для кампенсацыі кошту пазыкі. Для гэтага сховішча ліквідацыя запускаецца, калі кошт закладу падае на 15% — і пазыка знаходзіцца на мяжы сыходу пад ваду.

Прамыванне пратакола

Пасля таго, як каманда падняла ліміт LTV, некаторыя карыстальнікі пачалі рабіць значныя пазыкі, а затым выкарыстоўваць іх для пазыкі токенаў ICHI і паўтарыць працэс.

Празмерныя запазычанні і выніковыя ліквідацыі з'яўляюцца прычынай таго, чаму цана токена вырасла, а потым рэзка ўпала. У справаздачах гаворыцца, што ліквідацыі пачаліся каскадам, як толькі цэны пачалі карэкціравацца, пачынаючы з аднаго буйнога продажу ў Ічы на ​​10 мільёнаў долараў, паведамляе пасмяротны пратакол ад каманды Ічы.

Джонатан Ву, які ўзначальвае рост у Aztec Protocol, сказаў у a Twitter пост з указаннем закладу, намінаванага ў ICHI, у сховішчы токенаў Rari Capital #136, які знізіўся ў кошце з-за краху токенаў — што прывяло да ліквідацыі большасці пазык. Па словах Ву, бесперапынны продаж токенаў ICHI прывёў да высыхання ліквіднасці ў сховішчы. 

Праблема заключалася ў тым, што кожны мог унесці 10,000 1 токенаў ICHI (коштам 100 мільён долараў, калі цана токена была 850,000 долараў), пазычыць XNUMX XNUMX у стейблкойне USDC і ўзяць яшчэ адну пазыку. Тыя, хто зрабіў гэта, па сутнасці, выкарыстоўвалі пратакол, каб атрымаць пазіцыю крэдытнага пляча.

Але на DEX не было дастаткова ліквіднасці, каб падтрымаць такі высокі LTV. Калі цана ICHI раптам перамясцілася на 15% ад сваіх максімумаў, пратакол ліквідаваў усіх крэдытораў ICHI, а іх адпаведнае забеспячэнне было прададзена на рынку. 

Джэк Лонгарзо, распрацоўшчык Rari Capital, сказаў сітуацыя была следствам "шмат чырвоных сцягоў" з боку каманды і таго, што 85% пабочнага фактару было занадта высокім для нармальнай працы пратаколу.

«Каэфіцыент забеспячэння ў 85% - гэта надзвычай высока. Акрамя таго, каманда не выкарыстоўвала абмежаванні паставак і дазволіла бясконцую колькасць ICHI выкарыстоўваць у якасці закладу. Гэта дазволіла ўладальнікам ICHI браць вялікія пазыкі пад неабмежаваны заклад», — растлумачыў Ларзанга, кажучы пра памылку каманды. 

Распродажы стварылі спіральны эфект, які яшчэ больш падштурхнуў цану ICHI. У пасмяротным справаздачы гаворыцца, што апошнія падзеі «не адпавядаюць нашым асноўным каштоўнасцям або чаканням нашай супольнасці». Каманда нават прынесла прабачэнні за інцыдэнт у сваіх каналах Telegram. З тых часоў ён знізіў ліміт LTV да 50%.

Пратакол сабраў 3.5 мільёна долараў у лютым 2022 года для стварэння пратакола, які накіраваны на ліквідацыю залежнасці DeFi ад цэнтралізаваных эмітэнтаў стейблкойнаў і стварэнне сістэмы, якая выкарыстоўвае праекты для стварэння алгарытмічных стейблкоінаў з рознымі крыпта-актывамі ў якасці закладу. 

Па дадзеных DeFiLlama, агульнае значэнне, заблакіраванае ў пратаколе Ichi, цяпер роўна $ 31 мільёнаў — частка актываў у памеры 130 мільёнаў долараў, размешчаная ў пулах токенаў да краху.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Усе правы абаронены. Гэты артыкул прадастаўляецца выключна ў інфармацыйных мэтах. Ён не прапануецца і не прызначаецца для выкарыстання ў якасці юрыдычных, падатковых, інвестыцыйных, фінансавых ці іншых рэкамендацый.