Калі вашы закрытыя фонды робяць што-небудзь з гэтага, прадавайце зараз

Інвестары часта пытаюцца ў мяне, калі прыйшоў час прадаць a закрыты фонд (CEF)— або што шукаць у CEF, чаго варта пазбягаць пакупкі ў першую чаргу.

Набліжаецца 2023 год, які прынясе мноства праблем і магчымасцей для тых з нас, хто каханне высокапрыбытковых CEF, цяпер добры час, каб заняцца гэтым пытаннем. І так здарылася, што я наткнуўся на добры CEF для выкарыстання ў якасці прыкладу: the Фонд стратэгічных магчымасцей Гугенхайма (GOF).

РЭКЛЯМА

Галоўнае, што прыцягвае ўвагу гэтага фонду, - гэта яго грандыёзная прыбытковасць у 14.4%, да якой мы вернемся праз секунду. Па-першае, давайце абмяркуем найбольш важны паказчык, каб вызначыць, ці завышаны ваш CEF — і, такім чынам, гатовы да падзення кошту.

Сігнал аб продажы CEF № 1: вялікая прэмія

Калі вы некаторы час сочыце за CEF, вы, верагодна, ведаеце пра зніжку да кошту чыстых актываў або NAV. Гэта спецыфічная метрыка CEF, якая адносіцца да розніцы паміж рынкавай цаной CEF, па якой ён гандлюе на фондавым рынку, і яго NAV, або коштам на акцыю яго партфеля. Многія CEF гандлююць на скідкі у NAV—і для новых пакупак мы заўсёды аддаюць перавагу CEF, якія гандлююць са зніжкай.

GOF? Ён гандлюецца на а прэмія да NAV — і пры гэтым важкі!

Прэмія GOF рэзка ўзрасла за апошнія гады, і, як вы можаце бачыць вышэй, яна вагалася каля 20% у 2022 годзе. Проста няма прычын пераплачваць за гэты фонд, калі зараз даступна так шмат CEF са зніжкай. І купляючы CEF на незвычайна глыбокіх цанах зніжкі, вы можаце ехаць разам, калі гэтыя зніжкі ператвараюцца ў прэміі - магчыма, нават у 20% прэмій, падобных да GOF. Гэта быў бы час, каб прадаваць і браць прыбытак.

РЭКЛЯМА

Гэтая стратэгія зніжкі пры закрыцці з'яўляецца правераным спосабам нарошчвання багацця ў CEF, і гэта ключ да ўсіх фондаў, якія я рэкамендую ў сваім Інсайдэр CEF абслугоўванне.

Сігнал аб продажы CEF № 2: гістарычная прыбытковасць, якая не пакрывае дывідэнды

NAV - гэта не толькі добрая мера ацэнкі. Фонду агульны зварот СЧА (або прыбытак ад яго партфельных інвестыцый, уключаючы дывідэнды) можа сказаць вам, ці прыносіць ён прыбытак, неабходны для пакрыцця дывідэндаў.

Яшчэ раз GOF дае прыклад: за апошнія тры гады фонд апублікаваў агульную прыбытковасць NAV 12.7%. Гэта трывожны званочак, таму што 12.7%—больш за тры гады, памятайце - гэта ніжэй за 14.4% даходнасці GOF па цане і добра ніжэй за яго 17.3% прыбытковасці ад NAV (або агульнай гадавой выплаты, падзеленай на яго NAV на акцыю).

РЭКЛЯМА

Гэта выклікае асаблівую трывогу, таму што любое скарачэнне, верагодна, здзівіла б доўгатэрміновых уладальнікаў GOF, паколькі фонд павялічыў выплаты на 28.2% з моманту заснавання і ніколі не зніжаў свае дывідэнды. Гэта разам з вялікай прэміяй павялічвае рызыку зніжэння.

Сігнал аб продажы CEF № 3: зніжэнне прадукцыйнасці

Вядома, вы захочаце ўлічыць гістарычны даход вашага фонду, асабліва ў параўнанні з індэксамі, у якія інвесціруе ваш CEF. GOF, пазначаны ружовым унізе, апублікаваў 24% даходнасці NAV за апошнія пяць гадоў.

GOF адстае ад большасці індэксаў

РЭКЛЯМА

У той час як GOF крыху апярэджвае індэксны фонд прывілеяваных акцый (зялёны) і індэксны фонд REIT (аранжавы), ён значна адстае ад астатніх. Шчыра кажучы, мы спадзяваліся б лепшага ад GOF, улічваючы той факт, што фонд мае шырокія паўнамоцтвы інвеставаць у тое, што кіраванне актывамі лічыць патрэбным.

Улічыце таксама, што калі вы расцягнеце гэтыя паказчыкі за апошняе дзесяцігоддзе, GOF апублікаваў 7.9% гадавой прыбытковасці, што адпавядае больш шырокаму рынку для фонду, які спалучае акцыі і аблігацыі. GOF таксама знаходзіцца ў 85-м працэнтылі найбольш эфектыўных CEF за апошняе дзесяцігоддзе. Але калі вы паглядзіце толькі на апошнія пяць гадоў, гэта апускаецца ніжэй за 50 працэнтыль.

Іншымі словамі, мы бачым зніжэнне прадукцыйнасці. І хоць гэта не азначае, што GOF назаўсёды застанецца прададзеным, гэта робіць дайце нам яшчэ адну прычыну не плаціць прэмію.

Сігнал аб продажы CEF № 4: кіраванне, якое не дае вялікай каштоўнасці

РЭКЛЯМА

Яшчэ ў жніўні GOF павярнуўся да валодання індэкснымі фондамі: SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
SPY
), iShares Russell 2000 ETF (IWM
ІВМ
) і NASDAQNDAQ
-адсочванне Інвеско QQQ
QQQ
Давер (QQQ) былі тройкай лепшых холдынгаў фонду. Безумоўна, яны складалі толькі каля 7% або каля таго партфеля, але нават пры гэтым гэта даволі вялікі вага да ETF, якія проста адсочваюць індэксы, асабліва для фонду з шырокімі паўнамоцтвамі, як GOF.

У сувязі з тым, што другая палова 2022 года прынесла мала прыбытку для фонду, GOF адышоў ад ETF і вярнуўся да каштоўных папер, забяспечаных актывамі, і карпаратыўных аблігацый (якія з'яўляюцца яго гістарычнай увагай), уключаючы выпускі такіх банкаў, як Morgan Stanley
MS
(СПАДАРЫНЯ) і аэракасмічныя і авіякампаніі, такія як Delta Air Lines
DAL
(DAL) і Boeing
BA
(BA). На дадзены момант гэта выдатныя актывы, але GOF - не адзіны фонд, які імі валодае, і іх шмат са зніжкай CEF, якія валодаюць падобнымі актывамі.

Вынас? Прынамсі, пакуль прэмія GOF не знікне, вам лепш пазбягаць яе або прадаць яе зараз, калі яна ў вас ёсць.

Майкл Фостэр - вядучы аналітык даследаванняў Кантрыканы прагноз. Для атрымання дадатковых ідэй даходу націсніце тут для нашага апошняга дакладу "Незнішчальны прыбытак: 5 выгадных фондаў са стабільнымі дывідэндамі 10.2%."

РЭКЛЯМА

Раскрыццё інфармацыі: няма