Добрая навіна, асабліва для пенсіянераў: інфляцыя ўпала.
Афіцыйная стаўка толькі што ўпала да 6.5% — з 9.1% у чэрвені мінулага года. І хаця 6.5 % усё яшчэ з'яўляецца значным павышэннем коштаў, гэта толькі гадавая стаўка, параўноўваючы цэны ў снежні з цэнамі годам раней.
Калі мы паглядзім на апошнія змены па месяцах, якія больш дакладна кажуць нам, што адбываецца з цэнамі ў рэжыме рэальнага часу, лічбы выглядаюць лепш. У цэлым спажывецкія цэны ў снежні былі фактычна на 0.1% ніжэйшыя, чым у лістападзе. Нават калі выключыць падзенне коштаў на паліва, штомесячны рост склаў каля 0.3% - што складае каля 3.6% у год.
Нядзіўна, што Уол-стрыт хвалюе. Усё ўверх: акцыі, аблігацыі, золата, нават біткойны.
Але падзенне інфляцыі прымушае мяне больш жадаць купляць абароненыя ад інфляцыі аблігацыі, чым звычайныя. І па вельмі простай прычыне.
Нягледзячы на тое, што інфляцыя ўпала, яна не ўпала так моцна, як, здаецца, робіць выгляд звычайны рынак аблігацый.
Такім чынам, 5-гадовая казначэйская аблігацыя выплачвае фіксаваную працэнтную стаўку 3.5% у год. Тым часам 5-гадовая абароненая ад інфляцыі аблігацыя TIPS плаціць па інфляцыі (якой бы яна ні была) плюс 1.3% у год.
Разрыў паміж імі складае 2.2%. Што гэта значыць: звычайная аблігацыя будзе лепшай стаўкай, чым аблігацыя TIPS, толькі калі сярэдні ўзровень інфляцыі на працягу наступных пяці гадоў будзе меншы за гэты.
Аналагічныя лічбы і для доўгатэрміновых аблігацый. Звычайныя 10-гадовыя казначэйскія аблігацыі, пра якія ўсе гавораць па тэлевізары, цяпер прапануюць 3.4% гадавых. 10-гадовая аблігацыя TIPS: 1.2%. Зноў жа, разрыў складае каля 2.2%.
Ці хачу я паспрачацца, што інфляцыя будзе складаць у сярэднім 2.2% у год ці менш на працягу наступных 10 гадоў? Я не.
Я нават не бачу важкай прычыны, чаму б я гэтага хацеў. Каб адказаць на відавочны адпор: так, вядома моц падыдзіце ніжэй за гэта. Гэта можа быць нават значна ніжэй за гэта. Калі менеджэр хедж-фонду хоча прыняць гэтую стаўку, удачы яму.
Я кажу пра тое, ці хачу я зрабіць гэтую стаўку за свае грошы. У «бяспечнай» частцы майго партфеля з фіксаванымі працэнтамі.
Патэнцыйная выгада ад стаўкі значна кампенсуецца рызыкамі.
Так што на дадзены момант я хацеў бы валодаць фондам TIPS, напрыклад iShares TIPS Bond ETF
ПАКАЗКА,
-0.78%
або Vanguard Inflation-Protected Securities
VAIPX,
-0.63%
чым намінальныя казначэйствы.
Грашовы менеджэр Ruffer & Co Стыў Расэл распавёў MarketWatch і Barron's Live, што яго фірма разглядае доўгатэрміновыя аблігацыі TIPS як гульню для аднаўлення. Калі інфляцыя працягне падаць, можна чакаць, што чаканні працэнтных ставак таксама знізяцца. Як мяркуецца, гэта будзе добра для ўсіх аблігацый - звычайных або абароненых ад інфляцыі.
(У кантэксце: у канцы 2021 года, калі інфляцыя нікога не турбавала, а рынкі бурна развіваліся, доўгатэрміновы ETF TIPS
ЛТПЗ,
-2.16%
было на 50% вышэй, чым сёння.)
З іншага боку, калі інфляцыя адновіцца, я аддаю перавагу трымаць у руках паперку, якая гарантуе абарону ад інфляцыі, чым паперку, якая гарантуе, што яе не будзе.
Інфляцыя ўпала. Ці прыйшоў час купляць аблігацыі, абароненыя ад інфляцыі?
Добрая навіна, асабліва для пенсіянераў: інфляцыя ўпала.
Афіцыйная стаўка толькі што ўпала да 6.5% — з 9.1% у чэрвені мінулага года. І хаця 6.5 % усё яшчэ з'яўляецца значным павышэннем коштаў, гэта толькі гадавая стаўка, параўноўваючы цэны ў снежні з цэнамі годам раней.
Калі мы паглядзім на апошнія змены па месяцах, якія больш дакладна кажуць нам, што адбываецца з цэнамі ў рэжыме рэальнага часу, лічбы выглядаюць лепш. У цэлым спажывецкія цэны ў снежні былі фактычна на 0.1% ніжэйшыя, чым у лістападзе. Нават калі выключыць падзенне коштаў на паліва, штомесячны рост склаў каля 0.3% - што складае каля 3.6% у год.
Нядзіўна, што Уол-стрыт хвалюе. Усё ўверх: акцыі, аблігацыі, золата, нават біткойны.
Але падзенне інфляцыі прымушае мяне больш жадаць купляць абароненыя ад інфляцыі аблігацыі, чым звычайныя. І па вельмі простай прычыне.
Нягледзячы на тое, што інфляцыя ўпала, яна не ўпала так моцна, як, здаецца, робіць выгляд звычайны рынак аблігацый.
Такім чынам, 5-гадовая казначэйская аблігацыя выплачвае фіксаваную працэнтную стаўку 3.5% у год. Тым часам 5-гадовая абароненая ад інфляцыі аблігацыя TIPS плаціць па інфляцыі (якой бы яна ні была) плюс 1.3% у год.
Разрыў паміж імі складае 2.2%. Што гэта значыць: звычайная аблігацыя будзе лепшай стаўкай, чым аблігацыя TIPS, толькі калі сярэдні ўзровень інфляцыі на працягу наступных пяці гадоў будзе меншы за гэты.
Аналагічныя лічбы і для доўгатэрміновых аблігацый. Звычайныя 10-гадовыя казначэйскія аблігацыі, пра якія ўсе гавораць па тэлевізары, цяпер прапануюць 3.4% гадавых. 10-гадовая аблігацыя TIPS: 1.2%. Зноў жа, разрыў складае каля 2.2%.
Ці хачу я паспрачацца, што інфляцыя будзе складаць у сярэднім 2.2% у год ці менш на працягу наступных 10 гадоў? Я не.
Я нават не бачу важкай прычыны, чаму б я гэтага хацеў. Каб адказаць на відавочны адпор: так, вядома моц падыдзіце ніжэй за гэта. Гэта можа быць нават значна ніжэй за гэта. Калі менеджэр хедж-фонду хоча прыняць гэтую стаўку, удачы яму.
Я кажу пра тое, ці хачу я зрабіць гэтую стаўку за свае грошы. У «бяспечнай» частцы майго партфеля з фіксаванымі працэнтамі.
Патэнцыйная выгада ад стаўкі значна кампенсуецца рызыкамі.
Так што на дадзены момант я хацеў бы валодаць фондам TIPS, напрыклад iShares TIPS Bond ETF
-0.78%
-0.63%
ПАКАЗКА,
або Vanguard Inflation-Protected Securities
VAIPX,
чым намінальныя казначэйствы.
Грашовы менеджэр Ruffer & Co Стыў Расэл распавёў MarketWatch і Barron's Live, што яго фірма разглядае доўгатэрміновыя аблігацыі TIPS як гульню для аднаўлення. Калі інфляцыя працягне падаць, можна чакаць, што чаканні працэнтных ставак таксама знізяцца. Як мяркуецца, гэта будзе добра для ўсіх аблігацый - звычайных або абароненых ад інфляцыі.
(У кантэксце: у канцы 2021 года, калі інфляцыя нікога не турбавала, а рынкі бурна развіваліся, доўгатэрміновы ETF TIPS
-2.16%
ЛТПЗ,
было на 50% вышэй, чым сёння.)
З іншага боку, калі інфляцыя адновіцца, я аддаю перавагу трымаць у руках паперку, якая гарантуе абарону ад інфляцыі, чым паперку, якая гарантуе, што яе не будзе.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo