Днямі я размаўляў з вядомым стратэгам з Уол-стрыт, якая сказала мне, што яна і яе муж шукалі дом у Хэмптане.
Яны ўбачылі месца, якое ім спадабалася, але запытаная цана была занадта высокай.
«Спаду на фондавым рынку як быццам і не было», — распавёў стратэг. «Я сказаў брокеру: «Я плачу столькі, колькі гэты дом каштаваў у лютым 2020 года, таму што столькі ён каштуе цяпер».
Правакацыйны варыянт, які варты ўвагі.
Стратэг мяркуе, што ўсплёск коштаў на ўсё, ад акцый да крыптаграфіі і нерухомасці, быў аднаразовым, які адбыўся і цяпер знік. Гэтак жа стымулюючыя выплаты, накіраваныя мільёнам амерыканцаў, дапамаглі падсілкаваць гэты энтузіязм.
Такім чынам, сцвярджаецца, цэны павінны - і будуць - вярнуцца да нормаў да COVID.
Тады давайце прытрымлівацца прыкладу стратэга і выкарыстоўваць у якасці эталона люты 2020 года. Або ў выпадку акцый, 19 лютага 2020 г., калі S&P 500 закрыўся на максімуме да пандэміі ў 3,386.
Калі маштабы пандэміі COVID-19 сталі відавочнымі, інвестары прадалі акцыі, і да 23 сакавіка 2020 года індэкс S&P упаў да 2,237, знізіўшыся больш чым на 33% крыху больш чым за месяц.
З тых часоў рынак быў на паездцы досыць дзікі для містэра жабы.
Пачынаючы з мінімуму ў сакавіку 2020 г., S&P 500 вырас больш чым у два разы да свайго апошняга рэкорднага закрыцця ў 4,796 3 студзеня 2022 г. 5 трыльёнаў долараў у якасці стымулюючага фінансавання — 1.8 трыльёна долараў з якіх пайшлі непасрэдна асобным асобам і сем'ям - таксама як палітыка размяшчэння ад Федэральнай рэзервовай сістэмы і амаль нулявых працэнтных ставак, рынкі ўступілі ў спекулятыўную фазу, якая стала сведкам росту акцый мемаў, SPAC, крыпта і NFT.
«Мы лічым, што тое, што адбывалася на рынку за першыя шэсць месяцаў гэтага года і што будзе працягвацца, магчыма, яшчэ год-паўтара, з'яўляецца пакараннем мядзведжага рынку за смешную фінансавую эйфарыю», - кажа Біл Смід, заснавальнік і старшыня Smead Capital Management.
У гэтым годзе індэкс S&P 500 знізіўся больш чым на 18% і інвестараў толькі што перажылі найгоршы перыяд ад шасці месяцаў да года з 1970 года. Вядома, S&P прыкладна на 500 пунктаў перавышае максімум лютага 2020 года. Гэта азначае, што калі наш стратэг мае рацыю, індэксу яшчэ трэба знізіцца яшчэ на 13%.
Прытрымліваючыся тых жа прынцыпаў, крыптаінвестары адчуваюць боль, але, магчыма, іх чакае яшчэ больш.
11 лютага 2020 года курс биткойна (BTC-USD) склаў 10,326 22,000 долараў. Сёння біткойн таргуецца крыху ніжэй за 21,872 XNUMX долараў, у пятніцу днём ён складаў XNUMX XNUMX долара.
Рэкорд крыптавалюты перавышае 67,500 2021 долараў, дасягнуты ў лістападзе XNUMX года.
Рынак SPAC таксама, здаецца, вяртаецца на зямлю. Па дадзеных SPACInsider, колькасць IPO SPAC у 2019 годзе склала 59, затым 248 у 2020 годзе і да 613 у мінулым годзе. У 2022 годзе на рынак выйшла толькі 70 IPO SPAC.
«У нас быў гэты велізарны бум SPAC, - кажа заснавальнік SPACInsider Крысці Марвін. «Гэта быў збег ідэальных фактараў, якія будзе цяжка паўтарыць - з ФРС, якая ўлівае столькі грошай у сістэму і гэтак далей. Відавочна, што рынак у нас вельмі недастатковы».
Што тычыцца венчурнага капіталу, шэраг мер Паказваць бізнес запавольваецца. Але адзін з паказчыкаў, які паказвае, дзе знаходзіцца галіна ў параўнанні з пачаткам 2020 года, - гэта колькасць набыткаў кампаній, якія падтрымліваюцца венчурнымі капіталамі. У другім квартале 2022 года было абвешчана або закрыта здзелак на 15.4 мільярда долараў, паводле PitchBook. У першым квартале 2020 года агульная сума склала 10.7 мільярда долараў.
Што тычыцца ацэнкі венчурных кампаній на ранняй стадыі, працэс можа заняць больш часу. Сярэдняя ацэнка на ранняй стадыі склала 58 мільёнаў долараў у першым квартале 2020 года; сёння, сярэдняя ацэнка складае 168 мільёнаў долараў для гэтых жа прадпрыемстваў. І прыватныя рынкі часта не патрабуюць ад інвестараў спісвання, як іх калегі на дзяржаўным рынку.
"Стымул сапраўды быў эфектным", - кажа Дэйв Пірс, кіраўнік дырэктар GPS Capital Markets. "Цэны сапраўды спачатку не скакалі паступова, але калі людзі змаглі ўкласці грошы ў эканоміку, гэта зрабіла ўсё значна даражэйшым».
І, вядома, ёсць паказчыкі, якія паказваюць, што грані эканомікі сапраўды вярнуліся да BC (да COVID) добрым чынам.
Амаль 2.5 мільёнаў чалавек прайшлі праз кантрольна-прапускныя пункты аэрапорта ЗША ў пятніцу 4 ліпеня, найбольшую колькасць пасля, як вы ўжо здагадаліся, лютага 2020 г. Мінімальны ўзровень пандэміі ў кантрольна-прапускных пунктах TSA быў дасягнуты 13 красавіка 2020 г., калі толькі 87,534 XNUMX чалавекі прайшлі праз кантрольна-прапускныя пункты.
і пасля ўчорашняй справаздачы аб працоўных месцах паказала стварэнне 372,000 3.6 працоўных месцаў у чэрвені, пры гэтым узровень беспрацоўя трымаўся на ўзроўні 3.6%, Белы дом пракрычаў, што «наш прыватны сектар аднавіў усе працоўныя месцы, страчаныя падчас пандэміі, і дадаў працоўныя месцы ў дадатак». І гэты ўзровень беспрацоўя ў 3.5% - гэта крыху вышэй, чым ён быў (2020%) у лютым 2020 года; у красавіку 14.8 года гэты паказчык дасягнуў XNUMX%.
Нават калі працэс вяртання да лютага 2020 года адбудзецца на фінансавых рынках, мы не можам сцерці апошнія 28 месяцаў.
Большасць амерыканцаў у нядаўні апытанне кажуць, што іх жыццё цяпер іншае, і яны прымаюць гэта. COVID па-ранейшаму з намі, як і яго наступствы - сярод іх перашкоды ў ланцужку паставак, жорсткія ўмовы працы і інфляцыя.
І цяпер, магчыма, з-за ўсяго гэтага некаторыя кажуць, што эканоміка запавольваецца. Адно мы ведаем напэўна: фондавы рынак знаходзіцца ў рэжыме абвалу. І калі рынак з'яўляецца апераджальным індыкатарам, магчыма, мы вяртаемся да таго, як кажа Барбра Стрэйзанд, як раней.
ФРС пачала насцярожана глядзець на ўсё гэта ў мінулым годзе і ў мінулым годзе Сігнал студзень ён збіраўся забраць чару для пуншу і падняць стаўкі, і тады акцыі пачалі падаць у прытомнасць.
Але хіба ўсё больш людзей працуюць і лётаюць як пазітывы, што азначае, што цэны на акцыі не павінны або не будуць больш падаць? Добрае пытанне.
Гледзячы на штодзённыя перамены эканомікі, няпроста зрабіць канчатковыя высновы.
Вяртаючыся да таго, з чаго мы пачыналі - раскошныя дамы для адпачынку - магчыма, наш стратэг па пошуку дамоў у Хэмптане можа не дасягнуць стаўкі, прынамсі, калі гісторыі пра дамы ў Неапаль, штат Фларыда і Нантакет любая мера.
Здаецца, у пошуках жылля па-ранейшаму плёскаюцца самыя розныя грошы.
І здаецца, што часам пляжны дом коштам 20 мільёнаў долараў каштуе... колькі б вы за яго не заплацілі.
-
Гэты артыкул была прадстаўлена ў суботнім выпуску "Ранішні кароткі пратакол" 9 ліпеня 2022 года. Дастаўце ранішні брыфінг непасрэдна ў паштовую скрыню кожны панядзелак па пятніцу да 6:30 раніцы ET. падпісвацца
Сачыце за Эндзі Серверам, галоўным рэдактарам Yahoo Finance, у Twitter: @ сервер
Чытайце апошнія фінансавыя і дзелавыя навіны ад Yahoo Finance
Спампаваць праграму Yahoo Finance для Apple or Android
Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, і YouTube
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/morning-brief-july-9-2022-110021299.html