Штосьці вельмі не так з фондавым рынкам, на думку галоўнага стратэга JPMorgan.
Акцыі вярнуліся з мінімумаў 2022 года страх жорсткай эканамічнай пасадкі саступіць месца надзеі можа не быць ніякай пасадкі наогул дзякуючы надзейнаму рынку працы і зніжэнню інфляцыі.
Аднак пад паверхняй могуць наспяваць праблемы. Марка Каланавіч, галоўны рыначны стратэг і адзін з кіраўнікоў аддзела глабальных даследаванняў у банку Wall Street, асцерагаецца, што рознічныя гандляры не прыслухаліся да міргаючых чырвоных сігналаў з рынку аблігацый, памылкова мяркуючы, што інфляцыя ужо пацярпеў паразу.
«Больш за 20% усяго аб'ёму рынку прыпадае на рознічныя заказы», — напісаў Каланавіч у заўвага для кліентаў у сераду, дадаўшы, што гэта набліжаецца да рэкорднага ўзроўню.
У той час як інвестары-аматары збіраюцца ў актывы з найбольшай рызыкай, такія як акцыі-мемы, кіраўнікі грашыма ціха бяруць парады ад Федэральнай рэзервовай сістэмы, якая па-ранейшаму лічыць, што яе праца па барацьбе з інфляцыяй яшчэ не скончана, адзначыў ён.
Уладальнікі аблігацый у цяперашні час патрабуюць прыбытку ў памеры 4.6%, каб пазычыць свае грошы на два гады на звышбяспечным рынку казначэйства ЗША. Гэтая безрызыкоўная стаўка паднялася да ўзроўню не бачылі з 2007 года і павінны прыцягваць больш сродкаў у пазыкі з фіксаваным прыбыткам, лічыць Каланавіч.
Паколькі інвестары больш не гоняцца за прыбытковасцю на фондавым рынку, Nasdaq таму павінна быць у працэсе выпраўлення, сказаў ён.
Замест гэтага ён працягвае расці, і гэты факт ён прыпісаў рознічным інвестарам. Гэтыя гандляры-хобі часта прыслухоўваюцца да фінансавых парад YouTube уплывовыя асобы або форумы, як WallStreetBets ад Reddit, якія завабліваюць іх абяцаннямі стварэнне багацця пакаленняў.
Гэта заахвочвае інвеставаць у праблемныя кампаніі, такія як сетка кінатэатраў AMC, акцыі якой ужо падскочылі на 30% у гэтым годзе. Фітнес-тэхналагічная фірма Peloton вырасла на 80%, у той час як акцыі пацярпелай праблемы рознічнага гандлю патрыманымі аўтамабілямі Carvana мець амаль утрая у кошце з пачатку 2023 года.
У мінулым годзе, Акцыі Bed Bath & Beyond разгуляліся пасля таго, як яна была прызнана так званай акцыяй мемаў — тэндэнцыя, пры якой акцыі кампаніі імкліва растуць пасля набыцця віруснай папулярнасці праз сацыяльныя сеткі.
«Пераважаючыя настроі - гэта бадзёрасць і прагнасць», - папярэдзіў Калановіч аб мадэлях гандлю рознічных інвестараў у сераду.
«Валмагедон» 2.0
Сярод рознічных інвестараў папулярныя не толькі фінансава хворыя кампаніі. Высокія бэта імёны, як Цеслы і MicroStrategy, якія прапануюць большую рызыку і прыбытковасць, чым базавы фондавы рынак падвоілася ў кошце за апошнія шэсць тыдняў.
Між тым, крыптавалюты, такія як мем-токен Floki на сабачую тэматыку, таксама ўзляцелі, і ўсё, што для гэтага часта патрабуецца, - гэта Ілон Маск размясціў фатаграфію сваёй хатняй сабакі on Twitter каб адправіць іх цікаць уверх - паводзіны нагадвае Манія манет шыба-іну 2021 года.
Замест таго, каб інвеставаць у дыверсіфікаваны партфель з выкарыстаннем адказных узроўняў маржы, Калановіч сказаў, што гэтыя інвестары-аматары робяць усё магчымае, каб уступіць у барацьбу з Федэральнай рэзервовай сістэмай, якая імкнецца астудзіць эканоміку.
«Такія паводзіны не толькі змагаюцца, але і здзекуюцца з ФРС: крыпта, акцыі мемаў і стратныя кампаніі лепш за ўсё рэагуюць на паведамленні ФРС», — напісаў ён.
Далей ён папярэдзіў аб павелічэнні пагрозы, якую ўяўляюць папулярнасць высокарызыкоўных вытворных інструментаў, такіх як кантракт «нуль дзён да заканчэння» (0DTE), якія аддаюць перавагу многім рознічным інвестарам.
«Аб'ёмы ў гэтых кароткатэрміновых апцыёнах вельмі вялікія», - дадаў ён, ацэньваючы ўмоўны аб'ём штодзённых і штотыднёвых кантрактаў 0DTE, які набліжаецца да 1 трыльёна долараў кожны дзень.
Гэты статкавы менталітэт і схільнасць інвестараў-аматараў рабіць высокарызыкоўныя стаўкі на нестабільныя акцыі і апцыёны азначаюць, што кожны можа ў канчатковым выніку кінуцца да выхаду адразу, калі нязменна наступіць больш шырокая карэкцыя, сказаў ён. Гэта можа падрыхтаваць рынак да паўтарэння 2018 года "Волмагедон»крах, у якім заганны круг продажаў спарадзіў новыя продажу.
«Хоць гісторыя не паўтараецца, яна часта рыфмуецца», — папярэдзіў Калановіч.
Першапачаткова гэтая гісторыя была паказаная на Fortune.com
Больш ад Fortune:
5 пабочных заняткаў, на якіх вы можаце зарабіць больш за 20,000 XNUMX долараў у год, працуючы дома
Сярэдняя чыстая вартасць тысячагоддзяў: як найбольшае працоўнае пакаленне краіны суадносіцца з астатнімі
5 лепшых спосабаў атрымання пасіўнага прыбытку
Гэта колькі грошай вам трэба зарабляць штогод, каб з камфортам купіць дом коштам 600,000 XNUMX долараў
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-top-strategist-warns-markets-175723967.html