Аргументацыя ралі мядзведжага рынку, а не новага росту

Гэты артыкул упершыню з'явіўся ў "Ранішнім брыфе". Атрымлівайце ранішні кароткі змест на паштовую скрыню кожны панядзелак - пятніцу да 6:30 раніцы па ET. падпісвацца

Чацвер, Жнівень 18, 2022

Сённяшні інфармацыйны бюлетэнь ад Джарэд Блікрэ, рэпарцёр засяродзіўся на рынках Yahoo Finance. Сачыце за ім у Twitter @SPYJared.

Пасля росту амаль на 25% ад мінімумаў чэрвеня Nasdaq Composite (^ IXIC) зрабіў крок назад у сераду са сваім самы горшы дзень за амаль тры тыдні.

І хоць яшчэ занадта рана кідаць ручнік на гэты двухмесячны мітынг, расце хор стратэгаў з Уол-стрыт, якія папярэджваюць, што акцыі занадта хутка зайшлі занадта далёка і павінны адкаціць.

Што яшчэ горш, некаторыя прафесійныя менеджэры грашовых сродкаў чакаюць выпрабавання мінімумаў 2022 года са значным пагаршэннем у выпадку іх прарыву - што можа прывесці да падзенне 25% ад бягучага ўзроўні коштаў.

Кэці Стоктан, заснавальніца Fairlead Strategies, нядаўна далучыўся да Yahoo Finance Live каб даць больш доўгатэрміновы кантэкст бягучым бычыным рухам. Стоктан уражаны як імпульсам ралі, так і яго шырынёй - або колькасцю акцый, якія ўдзельнічаюць у росце.

Калі гэта пачатак новага бычынага рынку, Стоктан хацеў бы бачыць больш таго ж.

"Калі мы пачнем бачыць шмат прарываў па ўсіх напрамках, якія, здаецца, маюць некаторую трываласць, гэта будзе адным з абнадзейваючых фактараў", - сказаў Стоктан.

Нягледзячы на ​​тое, што Стоктан прызнае, што мы яшчэ не ведаем, ці з'яўляецца гэта класічным ростам мядзведжага рынку або бычыным разваротам - доўгатэрміновыя дыяграмы паказваюць большы мінус.

У аўторак індэкс S&P 500 перасягнуў сваю 200-дзённую слізгальную сярэднюю, ключавы тэхнічны ўзровень, з якога ён імгненна апусціўся. Стоктан адзначае, што нахіл гэтага сярэдняга значэння паказвае ніжэй - супрацьлегласць таму, што вы хочаце бачыць на доўгатэрміновым бычыным рынку.

Стоктан разглядае ўзровень 3,815 у S&P 500 як патэнцыйную зону паўторнага тэставання, якую абмяркоўваюць спецыялісты рынку. Але калі гэтыя мінімумы будуць рашуча пабіты - гэта азначае, што акцыі пратрымаюцца пару тыдняў ніжэй за гэты ўзровень - мы можам лёгка ўбачыць істотна больш нізкія цэны.

Гісторыя працягваецца

«На жаль, наступны ўзровень падтрымкі складае каля 3,500. Але ўзровень другаснай падтрымкі стаў бы 3,200 ... Такім чынам, з разбіўкай ніжэй за 3,815, гэта было б арыентавана прыкладна на 3,200 на аснове наступнай падтрымкі».

Гэты ўзровень 3,200 будзе на 34% ніжэйшы за гістарычны максімум S&P 500 і на 25% ніжэйшы за закрыццё ў сераду.

Тым часам стратэгі Goldman Sachs нядаўна акрэслілі сем прычын, па якіх акцыі знаходзяцца ў «ідэальным шторме», каб атрымаць выгаду ад грашовых патокаў у канцы месяца — у тым ліку чаканыя інстытуцыйныя грашовыя патокі, а таксама рознічны інвестар FOMO. Тым не менш, інвестары ў акцыі сутыкаюцца з шэрагам сустрэчных вятроў, калі ў гэтую пятніцу заканчваецца тэрмін дзеяння штомесячных апцыён і спрабуем перажыць гістарычна няўстойлівы жнівень.

Жнівень з'яўляецца сезонным выкідам, калі справа даходзіць да выканання асноўных сярэдніх паказчыкаў, а за межамі верасня гістарычна быў самым слабым месяцам года. Ліквіднасць, як правіла, нізкая з канікуламі і новымі школьнымі гадамі, якія займаюць многіх трэйдараў, што стварае ўмовы для скокаў валацільнасць.

Да гэтага часу ў гэтым месяцы мы бачылі адваротнае - валацільнасць знізілася з ростам коштаў на акцыі.

У прыватнасці, індэкс валацільнасць CBOE (^VIX) рэзка ўпаў з сярэдзіны 30-х да крыху ніжэй за 20, толькі крыху вышэй за самы нізкі ўзровень за год. Нярэдка было б убачыць разварот уверх у VIX, які будзе адбывацца адначасова з яшчэ адным зніжэннем акцый.

Заканчэнне тэрміну дзеяння месячных апцыён у гэтую пятніцу можа стаць яшчэ адным мядзведжым каталізатарам. Па тэхнічных прычынах стаўкі на будучае напрамак S&P 500 будуць адменены ў кнігах трэйдараў, што можа прывесці да большай валацільнасць.

Больш за тое, Стоктан забівае правераную і праўдзівую максіму гандлю - калі рынкі дасягаюць дна, гэта працэс, а не вынік адзінкавай падзеі. Стоктан не верыць, што гэты працэс завершаны, улічваючы, што ў цяперашні час мы назіраем самы вялікі спад з часоў сусветнага фінансавага крызісу ў 2008 годзе.

«Мы хочам быць упэўненымі ў тым, што ёсць нейкі працэс дна. Мы не лічым, што гэта можа скончыцца V-вобразным нізам, калі чэрвеньскі мінімум будзе апошнім мінімумам у цыкле мядзведжага рынку. Мы лічым, што адбудзецца нейкае паўторнае тэставанне, і гэта важна, паколькі рынак як бы паглынае доўгатэрміновую перапраданасць», — сказаў Стоктан.

Улічваючы непрадказальны характар ​​рынкаў, рост да новых максімумаў за ўвесь час не немагчымы, але проста малаверагодны. Больш верагодна, што гэты рынак працягвае расчароўваць інвестараў - часам уверх, а часцей - у мінус.

Што глядзець сёння

эканамічны каляндар

• Першапачатковыя прэтэнзіі па беспрацоўі, тыдзень, які скончыўся 13 жніўня (чакаецца 265,000 262,000, XNUMX XNUMX на папярэднім тыдні)

• Працяг прэтэнзій, тыдзень, які скончыўся 6 жніўня (1.428 на папярэднім тыдні)

• Індэкс бізнес-перспектыў ФРС Філадэльфіі, жнівень (чакаецца -4.5, -12.3 у папярэднім месяцы)

• Існуючыя продажы жылля, ліпень (чакаецца 4.85 мільёна, 5.12 мільёна ў папярэднім месяцы)

• Існуючыя продажы жылля, у параўнанні з папярэднім месяцам, ліпень (чакаецца -5.3%, -5.4% у папярэднім месяцы)

• Вядучы індэкс, ліпень (чакаецца -0.5%, -0.8% у мінулым месяцы)

Даходы

• BJ's Wholesale Club Holdings (BJ), прыкладныя матэрыялы (AMAT), Білібілі (БІЛІ), Estee Lauder (EL), Коля (КСС), Melco Resorts & Entertainment (MLCO), Ніо (НІА), Ross Stores (ROST), габелен (TPR)

Асноўныя моманты Yahoo Finance

-

Націсніце тут, каб атрымаць апошнія навіны фондавага рынку і паглыблены аналіз, уключаючы падзеі, якія рухаюць акцыі

Чытайце апошнія фінансавыя і дзелавыя навіны ад Yahoo Finance

Спампаваць праграму Yahoo Finance для Apple or Android

Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, і YouTube