У гэтым месяцы на рынках назіраецца большы рост ФРС

Кармілі старшыню Ястрабіныя сведчанні Джэрома Паўэла на гэтым тыдні азначае, што рынкі чакаюць, што ФРС павысіць стаўкі на 0.5 працэнтнага пункта 22 сакавіка. У прыватнасці, на рынках з фіксаваным прыбыткам зараз назіраецца 8 з 10 шанцаў на тое, што ФРС зробіць большы крок уверх па стаўках у гэтым месяцы. Толькі на мінулым тыдні рынкі лічылі значна больш верагодным, што ФРС зробіць меншы крок на 0.25 працэнтнага пункта. Гэта быў рэзкі зрух з набліжэннем пасяджэння ФРС.

Турботы аб інфляцыі

Ёсць дзве асноўныя прычыны зруху, абедзве тычацца інфляцыі. Па-першае, студзеньская інфляцыя апынулася вышэйшай, чым чакалася. Цяпер Паўэл згадаў, што гэта часткова можа быць звязана з незвычайна цёплым надвор'ем, але ёсць асцярогі, што нядаўнія тэндэнцыі, якія спрыялі зніжэнню інфляцыі ў другой палове 2022 года, цяпер, магчыма, у значнай ступені разыграліся, і ў выніку інфляцыя застаецца значна вышэйшай за 2 %. , штогадовы мэтавы ўзровень інфляцыі ФРС.

Акрамя таго, ФРС на працягу некалькіх месяцаў непакоілася, што інфляцыя ў сферы паслуг была вельмі высокай, у прыватнасці, як заявіў Паўэл, «пакуль няма прыкмет дэзінфляцыі ў катэгорыі асноўных паслуг, за выключэннем жылля, на якую прыпадае больш за палову асноўных спажывецкіх выдаткаў. .” Такім чынам, агульная інфляцыя не ўпала дастаткова, а інфляцыя ў сферы паслуг застаецца высокай, адсюль і трывога ФРС.

Ці ўбачым мы большы паход?

У рэшце рэшт, працэнтныя стаўкі ФРС вызначаюцца палітыкамі ФРС, а не чаканнямі рынку, але ФРС уважліва кіруе чаканнямі рынку. Нават на лютаўскім пасяджэнні ФРС пратаколы паказалі, што некаторых палітыкаў задавальняла б павышэнне на 0.5 адсоткавага пункта, калі стаўкі фактычна выраслі на 0.25 адсоткавага пункта.

Тым не менш, з гэтага моманту да рашэння ФРС ад 22 сакавіка ёсць некаторыя важныя выпускі эканамічных даных, якія могуць змяніць ацэнку ФРС, калі лічбы будуць адхіляцца ад чаканняў. Галоўнае, пабачым Дадзеныя па інфляцыі за люты 14 сакавіка, але таксама атрымаць дадатковыя дадзеныя аб рынку працы і рознічных продажах да сустрэчы ФРС. Цяперашнія прагнозы паказваюць, што ІСЦ у лютым складае каля 0.5%, калі гэты прагноз спраўджваецца, што прадугледжвае гадавы ўзровень інфляцыі ў 6%, то гэта можа быць дастатковым падставай для таго, каб ФРС павысіў стаўкі на 0.5%, асабліва калі іншыя дадзеныя сведчаць аб эканоміка награваецца.

Страхі рэцэсіі

Аднак, магчыма, большую заклапочанасць выклікае тое, што нядаўнія павышэнні ставак ФРС недастаткова кантралявалі інфляцыю. Гэта можа азначаць, што для ўтаймавання коштаў спатрэбіцца рэцэсія. Гэтая тэма была прадметам напружанай размовы паміж старшынёй Паўэлам і сенатарам Элізабэт Уорэн падчас дачы Паўэлам паказанняў. Адказваючы на ​​​​пытанне, Паўэл адзначыў, што ўзровень павелічэння беспрацоўя, які ФРС нядаўна прагназаваў на 2023 год, звычайна прыводзіў да рэцэсіі ў пасляваеннай гісторыі ЗША.