Асноўную занепакоенасць амерыканцаў выклікае рост інфляцыі, асабліва рост коштаў на энерганосьбіты, запаўненне іх бензінавых бакаў або аплата штомесячных камунальных рахункаў. І інвестары і трэйдары перасягнулі рост коштаў на амерыканскіх горках, падняўшы ф'ючэрсы і акцыі, звязаныя з энергетыкай, і біржавыя фонды, асабліва пасля ўварвання Расіі ва Украіну.
Гэта азначае, што прыйшоў час зафіксаваць прыбытак у энергетычных гульнях, асабліва для быкоў, якія спазніліся, якія наваліліся на паніку коштаў на нафту і бензін. Як заўсёды было на таварных рынках, лекі ад высокіх коштаў - гэта высокія цэны. У сувязі з тым, што нафта дасягае 100 долараў за барэль, адзін аналітык-іканаборца раіць трэйдарам купляць пут-апцыёны на хутка растучыя ф'ючэрсы на кантракты на нафту і нафтапрадукты, каб атрымаць прыбытак ад бурбалкі, якая, на яго думку, лопне.
На энергетычных рынках назіраецца паніка пакупкі, кажа Вальтэр Цымерман, галоўны тэхнічны аналітык ICAP, інстытуцыйнага міждылерскага ф'ючэрснага брокера, калі настроі змяніліся да "страху не мець дастаткова" са "страху мець занадта шмат", які пераважаў у 2018-2020 гг. Перад уварваннем цэны на сырую нафту выраслі амаль удвая, без змен у асновах рынку. Гэта прыкмета спекулятыўнай бурбалкі, сцвярджае ён.
Лёгка назваць вінаватым Уладзіміра Пуціна, але Цымерман лічыць, што колькаснае змякчэнне Федэральнай рэзервовай сістэмы павінна ўзяць на сябе пэўную частку віны. Занадта шмат QE стварыла "залаты век спекулятыўных бурбалак", - кажа ён у тэлефонным інтэрв'ю. (І ФРС працягвае купляць казначэйскія і іпатэчныя каштоўныя паперы, змякчаючы грашова-крэдытную палітыку, у той час як большасць назіральнікаў засяроджваюцца на будучым узмацненні жорсткасці.)
Тым не менш, рынак робіць сваю працу па зніжцы найбольш экстрэмальных і няўстойлівых вынікаў росту энергіі, кажа ён. Цымерман сцвярджае, што гэтыя настроі ўзмацняюцца загалоўкамі, накіраванымі на тое, каб максымізаваць пстрычкі мышы або колькасць гледачоў, падобна таму, як каналы надвор'я, якія рэкламуюць кожны зімовы шторм як «снежны магедон». (Каб пазнаёміць вас з вырабам каўбасы, сродкі масавай інфармацыі апантаныя SEO — пошукавай аптымізацыяй — каб Google і яму падобным было лёгка падбіраць іх гісторыі і такім чынам павялічваць колькасць клікаў.)
Гэта выклікала «паўнамаштабную паніку», працягвае Цымерман, і апошнія пакупнікі былі ўцягнутыя ў самы горшы час. Бычыныя настроі дасягнулі гістарычных максімумаў, як паказваюць такія службы апытання, як Market Vane. Гэта паказвае, што апошнія пакупнікі пакупіліся, кажа ён, у той час як астатнія шорты былі спынены і вымушаныя пакрыць свае пазіцыі.
(На ф'ючэрсных рынках спекулятыўныя шорты прадаюць кантракты на будучую пастаўку, разлічваючы выкупіць іх па больш нізкай цане. Хеджэры, такія як фермеры, якія прадаюць супраць чаканага ўраджаю, прадаюць кантракты супраць будучай вытворчасці, не плануючы іх выкупляць.)
Але, папярэджвае Цымерман, вытворцы нафты, за якімі ён сочыць, кажуць, што нарошчваюць свідраванне зыходзячы з ф'ючэрсных коштаў. Нягледзячы на тое, што энергетычныя рынкі дэманструюць «бэквардацыю» — гэта азначае, што цэны на адкладзеныя пастаўкі ніжэйшыя, чым на кароткатэрміновыя, — вытворцы «танчаць» над магчымасцю зафіксаваць прыбытак.
У той час як кантракт на першы месяц з пастаўкай у красавіку ў чацвер склаў 107.67 даляра за барэль, вытворца можа гарантаваць прывабны прыбытак, прадаўшы на пастаўку ў ліпені па 96.78 даляра. Спекулянты, якія "згортваюць" свае кантракты, прадаючы першапачатковы кантракт, які заканчваецца, каб купіць кантракт у наступным месяцы па больш нізкай цане, зарабляюць грошы на гандлі, яшчэ больш умацоўваючы ўпэўненасць быкоў у лёгкай прыбытку, дадае ён.
Але як толькі пакупніцкая здольнасць быкоў вычарпаецца і больш высокія цэны стымулююць вытворцаў павялічваць аб'ёмы вытворчасці, кажа Цымерман, пік наблізіцца. І, на яго думку, уплыў страты расейскай здабычы нафты на тры мільёны барэляў у дзень з штодзённага сусветнага попыту ў 96.5 мільёна перабольшаны бычынымі настроямі.
Трэйдарам ён рэкамендуе купляць тое, што ён называе «таннымі» пут-апцыёнамі, якія абараняюць прыбытак ад доўгіх пазіцый або прыбытак ад будучых падзенняў. Большасць чытачоў не з'яўляюцца гандлярамі ф'ючэрсамі, але для тых, хто ўдзельнічаў у прасоўванні акцый, звязаных з энергетыкай, ён таксама згодны з прапановай прадаваць апцыёны колл супраць сваіх пазіцый, каб атрымаць дадатковы прэміяльны прыбытак.
Так, напрыклад,
Выбар энергіі SPDR
біржавы фонд (цікер: XLE) вырас больш чым на 20% з пачатку года і знаходзіцца паблізу 52-тыднёвага максімуму, што прыкладна на 60% вышэй мінімуму мінулага лета. Калі ETF зачыняецца ў чацвер на ўзроўні 73.12 долара, інвестар можа напісаць (гэта значыць прадаць) майскі колл па 80 долараў — прэмія ў 1.90 долара.
Калі ETF не перавышае гэтую страйк-цану да заканчэння тэрміну дзеяння, прадавец захоўвае гэтую прэмію, добрае дадатак да дывідэнтных даходнасці ў памеры амаль 4%. Калі ён вырасце, акцыі будуць адкліканы пакупніком апцыёна, а прадавец страціць далейшы прыбытак.
Азіраючыся назад, ETF перавысіў 80 долараў толькі на піках скокаў коштаў на нафту ў 2008 і 2014 гадах. Гэта таксама было да таго, як нафтавыя кампаніі сталі парыямі руху ESG (экалагічнае, сацыяльнае і карпаратыўнае кіраванне).
Цяпер, калі ўсе ведаюць, што цэны на нафту імкліва растуць, тыя, хто рана настроены на энергію, могуць падумаць аб тым, каб зарабіць нейкі прыбытак або, прынамсі, застрахавацца ад яго.
Чытайце больш уверх і ўніз па Уол-стрыт: Вайна Пуціна ставіць пад прыцэл эканоміку Расеі і свету
Напісаць Рэндал У. Форсайт у [электронная пошта абаронена]
Крыніца: https://www.barrons.com/articles/oil-prices-51646408148?siteid=yhoof2&yptr=yahoo