Меркаванне: фондавы рынак гучна і ясна кажа вам: зараз не час змагацца з ФРС або супрацьстаяць мядзведзям.

Тады над рынкам вісеў прывід «трох І» — інфляцыі, працэнтных ставак і імпічменту (прэзідэнт Рычард Ніксан апынуўся пад пагрозай імпічменту з-за падзей вакол Уотэргейцкага скандалу, хаця гэтага ніколі не было). Цяпер гэта толькі «два я» — інфляцыя і працэнтныя стаўкі, — але яны ўсё яшчэ на месцы, як адзначыў Паўэл. 

Для індэксу S&P 500 ёсць моцная зона супраціву ад 4080 да 4200, а затым большае супраціўленне на ўзроўні 4300 вышэй. З іншага боку, ёсць падтрымка на ўзроўні 3930-3940 (мінімум мінулага тыдня), з далейшай падтрымкай каля 3900, а затым значная падтрымка паміж 3760 і 3850 (мінімум снежня).

Сігнал аб продажы дыяпазону валацільнасці Макмілана (MVB) ад пачатку лютага па-ранейшаму дзейнічае, хаця мы панізілі нашы пазіцыі. Мэта гэтага гандлю - гандаль SPX на ўзроўні -4σ «мадыфікаванай паласы Боллинджера». Ён дасягнуў дыяпазону -3σ, але не дасягнуў мэты. 

Каэфіцыенты пут-колл толькі для ўласнага капіталу засталіся на сігналах продажу, паколькі абодва каэфіцыенты рэзка выраслі на гэтым тыдні. Яны будуць працягваць заставацца на сігналах продажу, пакуль не перавернуцца і не пачнуць зніжацца - тое, што не здаецца верагодным у бліжэйшай перспектыве. Акрамя таго, агульны каэфіцыент таксама рэзка вырас.

Шырыня была нядбайнай, і ў выніку два нашы асцылятары шырыні паказваюць у процілеглых напрамках. Шырыня на NYSE слабее, але апошні сігнал, згенераваны там - сігнал пакупкі 23 лютага - усё яшчэ на месцы (ледзь). Аднак асцылятар шырыні «толькі для акцый» (які ахоплівае больш шырокі спектр акцый) моцна пагоршыўся за апошнія пару тыдняў і вярнуўся на сігнал продажу, адмяніўшы папярэдні сігнал пакупкі. Мы пачакаем, пакуль тут не будзе нейкай згоды, перш чым заняць пазіцыю, заснаваную на асцылятарах шырыні.

Новыя 52-тыднёвыя мінімумы на NYSE ўчора (52 сакавіка) апярэдзілі новыя 8-тыднёвыя максімумы, і паўтарэнне сёння спыніла б бягучы сігнал пакупкі ад гэтага індыкатара. На працягу апошняга месяца мы бачылі, што новыя мінімумы перавышаюць новыя максімумы на NYSE часам, але не на працягу двух дзён запар.

Такім чынам, усе вышэйпаказаныя паказчыкі ў пэўнай ступені слабеюць, але паказчыкі валацільнасць - не. Індэкс валацільнасць CBOE - VIX -
VIX,
+ 18.32%
застаецца ў сваім свеце. Сігнал пакупкі «пік піка» ад 1 сакавіка застаецца ў сіле, як і сярэднетэрміновая тэндэнцыя сігналу пакупкі VIX, які быў першапачаткова згенераваны ў лістападзе мінулага года (кружок на суправаджальнай дыяграме VIX). Адзіным магчымым мінусам на графіцы VIX з'яўляецца яго ўзровень каля 18 - ад якога ён неаднаразова адскокваў падчас гэтага мядзведжага рынку, як гэта было ў чацвер. Гэты «нізкі» VIX у пэўнай ступені апраўданы тым фактам, што рэалізаваная валацільнасць SPX цяпер знізілася да 15%, што з'яўляецца самым нізкім паказчыкам з моманту пачатку мядзведжага рынку ў студзені 2022 года.

Канструкцыя вытворных інструментаў валацільнасці ў цэлым таксама спрыяльная з пункту гледжання перспектыў для акцый. Гэта таму, што тэрміновыя структуры нахілены ўверх, а ф'ючэрсы VIX гандлююцца з прэміяй да VIX. У гэтай галіне ёсць адна невялікая праблема, і гэта тое, што кароткатэрміновы індэкс валацільнасці CBOE (VIX9D) гандлюецца вышэй за цану VIX. Тым не менш, яго рост звязаны з некалькімі бліжэйшымі падзеямі (справаздача аб беспрацоўі і штомесячная справаздача аб ІПЦ), якія могуць выклікаць некаторую валацільнасць на рынку. 

У цэлым мы захоўваем нашу «асноўную» мядзведжую пазіцыю з-за негатыву графіка SPX і з-за сігналаў на продаж ад каэфіцыентаў пут-колл толькі для капіталу. Аднак мы будзем гандляваць пацверджанымі сігналамі вакол гэтых «асноўных» пазіцый, калі яны выдаюцца іншымі індыкатарамі.

Новая рэкамендацыя: Omnicom Group (OMC) 

Ёсць новы сігнал на продаж ад узважанага каэфіцыента пут-колл у OMC
OMC,
-1.54%.
Акцыі ўжо ўпалі крыху ніжэй падтрымкі, так што мы можам дзейнічаць па сігнале ў гэты час.

Купіце 3 OMC красавіка (21^st) 90 ставіць

Па цане 3.00 або менш.

OMC: 89.36 красавіка (21^st) 90 путаў: нядаўна стаўка 1.95, прапанаваная па 3.00

Мы будзем утрымліваць гэтыя путы да таго часу, пакуль каэфіцыент пут-колл для OMC застаецца сігналам да продажу. Як відаць з прыкладзенай дыяграмы суадносін пут-колл, сігналы ад экстрэмальных узроўняў на OMC былі паспяховымі за апошні год.

Далейшыя дзеянні: 

Мы выкарыстоўваем «стандартную» працэдуру згортвання для нашых спрэдаў SPY: у любым вертыкальным бычыным або мядзведжым спрэдзе, калі базавы дасягае кароткага страйку, згортваецца ўвесь спрэд. Гэта было б згортванне ўверх у выпадку бычынага спрэда колл або згортванне ўніз у выпадку мядзведжага пут-спрэда. Заставайцеся на тым жа выдыху і трымайце аднолькавую адлегласць паміж ударамі, калі няма іншых указанняў. 

Доўгі 1 шпіёнскі сакавік (17^th) Выклік 410 і Short 1 шпіёнскага сакавіка (17^th) 425 званок: Гэты спрэд быў набыты ў адпаведнасці з сігналамі пакупкі "Новыя максімум супраць новых мінімумаў". Яго згарнулі 26 студзеня^th, калі шпіён
Шпіён,
-1.84%
гандляваўся па цане 404, а затым ён быў згорнуты зноў па заканчэнні тэрміну дзеяння. Спыніцеся з гэтай пазіцыі, калі новыя мінімумы на NYSE перавышаюць новыя максімумы на працягу двух дзён запар.

Доўгі 3 XM сакавіка (17^th) 15 званкоў: фондавы
XM,
-0.64%
пачаў рухацца вышэй, таму каціцеся сакавіка (17^th) 15 выклікаў і выхад да красавіка (21^st) 17.5 званкоў.

Доўгі 1 шпіёнскі сакавік (17^th) 394 put і Short 1 шпіёнскага сакавіка (17^th) 369 паставіць: Гэты мядзведжы спрэд быў набыты ў адпаведнасці з сігналам на продаж дыяпазону валацільнасці Макмілана (MVB), а затым быў згорнуты ўніз на мінулым тыдні. Гэты гандаль будзе спынены, калі SPX закрыецца вышэй за дыяпазон +4σ. Яго мэта - дыяпазон -4σ.

Доўгі 2 сакавіка CTLT (17^th) 70 званкоў: Гэты слых аб паглынанні ўсё яшчэ "ў гульні", хоць акцыі
CTLT,
+ 0.21%
крыху ўпаў назад. Працягвайце трымаць, пакуль гэтыя чуткі разыгрываюцца.

Доўгі 3 MANU сакавіка (17^th) 25 званкоў: Патэнцыйнае паглынанне натыкнулася на перашкоду, паколькі цяперашнія ўладальнікі лічаць Манчэстэр Юнайтэд
МАНУ,
-4.09%
каштуе значна больш, чым могуць апраўдаць аналітыкі. Будзем трымаць.

Доўгі 2 GRMN красавіка (21^st) 95 ставіць: Яны набыты 21 лютага^st, калі ГРМН
GRMN,
-1.38%
закрыта ніжэй за 95. Мы застанемся ў гэтай пазіцыі, пакуль GRMN-ўзважаны каэфіцыент пут-колл застаецца на сігнале продажу.

Доўгі 2 шпіёнскі красавік (21^st) 390 і кароткі 2 шпіёнскага красавіка (21^st) 360 ставіць: Гэта наша «асноўная» мядзведжая пазіцыя. Першапачаткова мы ўсталюем стоп, каб закрыць гэтую пазіцыю, калі SPX зачыніцца вышэй за 4200.

Доўгі 1 шпіёнскі красавік (6^th) Выклік 395 і Short 1 SPY Красавік (6^th) 410 званок: Гэты бычыны спрэд колл быў набыты ў адпаведнасці з сігналам пакупкі VIX "пік піку". Гэта было пацверджана на закрыцці таргоў у сераду, 1 сакавіка. Спыніцеся, калі VIX закрыецца вышэй за 23.73. У адваротным выпадку мы будзем трымаць 22 гандлёвыя дні.

Доўгі 10 красавіка LLAP (21^st) 2 званкоў: Спыніцеся, калі LLAP
LLAP,
-11.97%
зачыняецца ніжэй за 1.90.

Доўгі 1 SGEN
SGEN,
-1.54%
красавік (21^st) Выклік 180 і кароткі 1 SGEN красавіка (21^st) 200 званок: Першапачаткова мы будзем трымацца без прыпынку, пакуль не разыдуцца гэтыя чуткі аб паглынанні.

Усе прыпынкі з'яўляюцца ментальнымі прыпынкамі закрыцця, калі не пазначана іншае.

Дасылайце пытанні на: [электронная пошта абаронена].

Лоўрэнс Г. Макмілан з'яўляецца прэзідэнтам McMillan Analysis, зарэгістраванага кансультанта па інвестыцыях і гандлі таварамі. Макмілан можа займаць пазіцыі ў каштоўных паперах, рэкамендаваных у гэтай справаздачы, як асабіста, так і на рахунках кліентаў. Ён з'яўляецца дасведчаным трэйдарам і кіраўніком грашыма і з'яўляецца аўтарам бестселера, Апцыёны як стратэгічныя інвестыцыі.

©McMillan Analysis Corporation зарэгістравана ў SEC як інвестыцыйны кансультант і ў CFTC як кансультант па гандлі таварамі. Інфармацыя ў гэтым бюлетэні была старанна сабрана з крыніц, якія лічацца надзейнымі, але дакладнасць і паўната не гарантуюцца. Супрацоўнікі або дырэктары McMillan Analysis Corporation або рахункі, якія кіруюцца такімі асобамі, могуць мець пасады ў каштоўных паперах, рэкамендаваных у кансультацыі.