Гандаль апцыёнамі 101: Разуменне колаў і путаў

Ключавыя вынасы

• Апцыёны дазваляюць зарабляць грошы на фондавым рынку незалежна ад таго, расце ён, зніжаецца або стагнацыя
• Дзве разнавіднасці апцыён, колл і пут, можна камбінаваць некалькімі рознымі спосабамі, каб прадбачыць павышэнне або падзенне рынку, паменшыць аснову выдаткаў гандлю або змякчыць рызыку, якую стварае гандаль апцыёнамі
• Гандлёвыя варыянты могуць быць рызыкоўнымі, таму лепш папрактыкавацца ў гандлі на паперы, перш чым выкарыстоўваць рэальныя грошы

Большасць людзей ведаюць, што можна зарабіць грошы на фондавым рынку, калі цэны на акцыі растуць і эканоміка ідзе добра. Але што рабіць, калі эканамічныя часы нявызначаныя?

Замест таго, каб сядзець у баку, вы можаце выкарыстоўваць альтэрнатыўныя падыходы, каб зарабіць грошы падчас спаду рынку. Адной з такіх стратэгій з'яўляецца гандаль апцыёнамі. Апцыёны звязаны з большай рызыкай, чым купля і захоўванне акцый, але гэта можна звесці да мінімуму пры правільным планаванні. Што яшчэ лепш, ваш прыбытак можа быць значна большым, чым тое, што прапануюць акцыі, якія падаражэюць.

Вось як інвеставаць у варыянты, і як Q.ai можа дапамагчы вам інвеставаць ў цэлым.

Што такое варыянт?

An варыянт гэта права, а не абавязак, купляць або прадаваць пэўную акцыю па вызначанай цане да пэўнай даты. Апцыёны бываюць двух відаў, уключаючы коллы і путы. Задзейнічаныя канцэпцыі адносна простыя, але адсочванне таго, які з іх ёсць які і калі кожны з іх павінен выкарыстоўвацца, можа стаць складаным.

Калі вы хочаце прапусціць разумовую гімнастыку, звязаную з гандлем варыянтамі, вы можаце выбраць Q.ai's Інвестыцыйны набор Short Squeeze. У адваротным выпадку, калі вам цікава зразумець, як працуюць апцыёны, каб вы маглі выкарыстоўваць іх у сваім партфоліо, вось што вам варта ведаць.

Што такое званок?

Колл - гэта тып апцыённага кантракту, калі пакупнік робіць стаўку на тое, што кошт акцый вырасце. Пакупнік мае права набыць акцыі (або «адклікаць іх») па загадзя вызначанай цане, якая называецца страйк-цаной. Пакупнік можа скарыстацца гэтым правам, калі пажадае.

Аднак, незалежна ад таго, рэалізаваны апцыён ці не, пакупнік павінен заплаціць за гэта плату, якая называецца прэміяй. Апцыён колл добры толькі да заканчэння тэрміну дзеяння. Калі ён не будзе выкарыстаны да гэтага часу, ён больш не мае ніякай каштоўнасці для ўладальніка.

Як выкарыстоўваюцца званкі?

Званкі можна купляць або прадаваць у залежнасці ад мэтаў і чаканняў трэйдара апцыён. Як правіла, пакупнік чакае, што асноўны кошт акцый вырасце, і выкарыстоўвае выклік, каб зафіксаваць цану са зніжкай.

Доўгія званкі

«Доўгая акцыя» або «доўгая пазіцыя» азначае, што вы валодаеце апцыёнам або, у выпадку колла, правам купляць акцыі па пэўнай цане.

Вось прыклад. Марка хоча валодаць акцыямі XYZ, якія гандлююцца па 100 долараў за акцыю. Аб'ява XYZ аб даходах за 3 квартал будзе на наступным тыдні. Ён думае, што XYZ падскочыць на 20% пасля аб'явы, але яму не хапае грошай, бо ён не атрымае грошы да наступнага месяца. Не жадаючы страчваць ад росту цаны, ён купляе доўгі апцыён колл з цаной страйку 100 долараў за акцыю.

Марка можа заплаціць прэмію ў памеры 3 долараў за акцыю за свой апцыён кол. Кантракты на апцыёны складаюцца з крокам у 100 акцый, таму яго апцыён будзе каштаваць яму 300 долараў. Аднак, калі акцыі рухаюцца так, як ён хоча, і павялічваюцца на 20%, ён можа рэалізаваць свой апцыён кол і атрымаць акцыю ў 120 долараў па цане ў 100 долараў за вылікам прэміі, якую ён заплаціў. Гэта прынясе яму 1,700 долараў (17 долараў за акцыю).

Звярніце ўвагу, што калі цана акцый не рухаецца так, як чакае Марка, а замест гэтага застойваецца або зніжаецца, Марка страціць 300 долараў, якія ён заплаціў за апцыён.

Кароткія званкі

«Кароткая акцыя» або знаходжанне ў «кароткай пазіцыі колл» паказвае на тое, што вы з'яўляецеся прадаўцом колл, таму нехта іншы мае права адклікаць вашыя акцыі па страйк-цане, пакуль не скончыцца тэрмін дзеяння апцыёна. Кароткія званкі могуць стаць выдатным спосабам зарабіць на акцыях, якімі вы ўжо валодаеце, нават калі кошт акцый падае.

Для ілюстрацыі дапусцім, што Амелія купляе 100 акцый ABC, якія гандлююцца па 50 долараў за акцыю. Аднак гэта ў тэхналогія, які ў цяперашні час змагаецца. Яна думае, што яе акцыі адновяцца праз некалькі гадоў, але тым часам яна хацела б зарабіць на іх грошы. Амелія піша кароткі званок на ABC па 60 долараў за акцыю з тэрмінам дзеяння праз год. Яна ўпэўненая, што ABC будзе працягваць зніжацца некаторы час, або, па меншай меры, не будзе моцна расці ў наступным годзе.

Калі Амелія прадае колл па сваіх акцыях, яна атрымае прэмію ў памеры 2 долараў за акцыю, што прынясе ёй 200 долараў. Калі яе прагноз слушны, яна зарабіла 200 долараў за тое, што практычна нічога не зрабіла. Калі яе прагноз няслушны, яна павінна прадаць свае акцыі. Аднак, паколькі яна купіла іх па 50 долараў і прадае па 60 долараў, яна ўсё роўна будзе зарабляць 10 долараў за акцыю плюс прэмія ў 200 долараў, так што гэта бяспройгрышны сцэнар.

Захаваныя супраць непакрытых званкоў

Варта адзначыць, што ў прыведзеным вышэй прыкладзе апцыён колл, які прадала Амелія, быў пакрыты яе акцыямі. Гэта вядома як абаронены званок і нясе значна меншы рызыка, чым незакрыты званок.

Замест таго, каб прадаваць колл па акцыях, якімі яна валодала, уявіце, што Амелія прадала незакрыты колл без якіх-небудзь акцый, якія б пацвярджалі гэта. Калі Амелія мае рацыю і акцыі не падымаюцца вышэй за 60 долараў, яна зарабляе 200 долараў без укладанняў. Гэта неверагодная норма рэнтабельнасці.

Аднак, калі яна памыляецца, яна нясе значную рызыку. Акцыі ABC (тэарэтычна) могуць расці бясконца высока. Калі б уладальнік колла Амеліі скарыстаўся сваім выбарам, яна павінна была б заплаціць любую цану, прызначаную рынкам для выканання яе абавязацельстваў. Яе страты могуць быць катастрафічнымі, калі кошт акцый падскочыць.

Пачаткоўцам варта прытрымлівацца доўгіх званкоў, закрытых званкоў або іншых метадаў, каб знізіць рызыку званка без пакрыцця.

Што такое пут?

У пэўным сэнсе путы супрацьлеглыя коллам. Пакупнік пута чакае, што кошт акцый апцыёна знізіцца, таму ён хоча зафіксаваць высокую цану, перш чым яна ўпадзе. Пакупнік пута можа прадаць свае акцыі па пэўнай цане.

Як выкарыстоўваюцца путы?

Путы часта параўноўваюць са страхоўкай. Гэта адбываецца таму, што калі цана вашых акцый зніжаецца і вы купілі пут, вы зніжаеце свае страты толькі да цаны прэміі пут. З іншага боку, кароткія путы могуць быць выкарыстаны для кампенсацыі цаны пакупкі акцый.

Доўгія ставіць

Вось прыклад пут-апцыёна ў дзеянні. Джо купіў тыя ж акцыі ABC, што і Амелія, па 50 долараў за акцыю. Ён таксама думае, што гэта панізіцца, таму ён купляе пут, каб абараніць свае інвестыцыі. Гэтая стратэгія вядомая як ахоўны пут або шлюбны пут. Яго страйк-цана складае 50 долараў, і ён плаціць 1.50 долара за акцыю ў якасці прэміі, што складае 150 долараў. Тэрмін дзеяння апцыёна заканчваецца праз паўгода.

ABC некаторы час стагнуе, а потым праз тры месяцы падае да 4 долараў за акцыю. Джо выкарыстоўвае свой пут-апцыён і прадае свае акцыі па цане выканання ў 50 долараў. Адзіныя грошы, якія ён страціў, - гэта прэмія ў 150 долараў. Калі ён захоча, ён можа выкупіць свае акцыі па рынкавай цане 40 долараў, у выніку чаго атрымаецца 8.50 долараў за акцыю (страйк 50 долараў – цана акцыі 40 долараў – прэмія 1.50 долара = прыбытак 8.50 долараў).

Калі Джо памыляецца і ABC вырасце, яму не спатрэбіцца яго пут-апцыён, і ён страціць 150 долараў (гэтак жа, як нявыкарыстаны страхавы поліс). Тым не менш, ён таксама ведае, што не будзе больш за тое, калі кошт акцый значна ўпадзе.

Кароткія путы

Аўтар (або прадавец) кароткага пута мае намер зарабіць грошы на павышэнні цаны акцый без фактычнай пакупкі акцый. Давайце паглядзім на прыкладзе.

У сяброўкі Марка Грэйс таксама не хапае грошай. Як і Марка, Грэйс лічыць, што акцыі XYZ (у цяперашні час 100 долараў за акцыю) вырастуць пасля паведамлення аб прыбытках за 3 квартал. Аднак яна лічыць, што 100 долараў занадта дорага для XYZ, і яна аддае перавагу купіць яго па 85 долараў за акцыю. Улічваючы гэта, яна піша кароткі пут па страйк-цане 85 долараў і зарабляе 2.50 долара за акцыю.

Калі апцыён Грэйс рэалізаваны, яна захоўвае прэмію ў памеры $2.50 за акцыю і атрымлівае акцыі па цане, якая ёй падабаецца. Калі тэрмін дзеяння апцыёна заканчваецца, яна захоўвае прэмію без грашовых выдаткаў.

Звярніце ўвагу, што кароткія путы менш рызыкоўныя, чым кароткія коллы, але ненашмат. Самая нізкая цана акцый, якую можна атрымаць, складае 0 долараў, таму рызыка, якую мае аўтар аголенага (або непакрытага) пута, - гэта поўная цана выканання базавай акцыі.

Пры напісанні кароткага путу Грэйс рызыкуе заплаціць 8,500 100 долараў за 0 акцый, кошт якіх знізіцца да XNUMX долараў. Гэта малаверагодна, але магчыма, таму яна павінна ўлічваць гэты рызыка пры продажы апцыёна пут.

Распаўсюджаныя камбінацыі колл і пут

Коллы і путы можна камбінаваць у розных камбінацыях для некалькіх інвестыцыйных мэтаў. Вось некалькі стратэгій, якія звычайна выкарыстоўваюцца гандлярамі апцыёнамі.

Распаўсюджванне бычынага выкліку

Калі вы ўмерана настроены на пэўную акцыю, вы можаце купіць колл па бягучай цане (скажам, 100 долараў) і прадаць безграшовы колл па 110 долараў. Тэрмін дзеяння абодвух выклікаў заканчваецца адначасова і яны маюць аднолькавыя асноўныя акцыі.

Гэтая стратэгія зніжае кошт набыцця апцыёна кол і абараняе вас ад страт. Прэмія, якую вы атрымаеце ад кароткага званка (скажам, 1.50 даляра за акцыю), кампенсуе частку вашых грашовых выдаткаў (магчыма, 3 даляры за акцыю). Гэта азначае, што ўся здзелка будзе каштаваць вам 150 долараў (доўгі званок 3 долара – прэмія 1.50 долара за кароткі званок = 1.50 долара х 100 акцый).

Нягледзячы на ​​​​тое, што патрабаванні да грашовых сродкаў для гэтай здзелкі мінімальныя, прыбытак таксама абмежаваны 10 доларамі за акцыю мінус 1.50 долара, якія вы не маеце на выклікі, што роўна 8.50 долара за акцыю. З спрэдам выклікаў вам не трэба купляць акцыі, каб атрымаць прыбытак, але гэты прырост абмежаваны.

Мядзведжы пут-спрэд

Гэтая стратэгія працуе як зваротная да бычынага спрэду колл. Калі вы прадказваеце падзенне акцый, вы купляеце пут з больш высокай цаной выканання і прадаеце пут па больш нізкай цане выканання, абодва з аднолькавым тэрмінам дзеяння.

Гэтак жа, як і вышэйзгаданая стратэгія, функцыя гэтага падыходу заключаецца ў зніжэнні кошту варыянтаў дзеля кампрамісу ахвяравання любымі негабарытнымі прыбыткамі. Як і ў выпадку з колл-спрэдам, максімальная рызыка - гэта грашовыя сродкі, выкладзеныя на доўгі пут, мінус прэмія за кароткі пут. Максімальны прыбытак - гэта розніца паміж цэнамі страйку мінус грашовыя выдаткі.

Ахоўны нашыйнік

Вы можаце выкарыстоўваць стратэгію ахоўнага каўняра, калі вы валодаеце базавай каштоўнай паперай і хочаце абараніцца ад сур'ёзных страт, адначасова зарабляючы грошы, калі акцыі растуць. У ахоўным нашыйніку вы купляеце ахоўны пут і прадаеце кароткі кол.

Пут абараняе ваш актыў ад страты кошту пасля дадзенай страйк-цаны. Зварот дазваляе атрымаць прэмію, калі кошт акцый не зменіцца, або прадаць свае акцыі з прыбыткам па цане выканання.

Выкарыстанне ахоўнага каўняра можа мець альтэрнатыўныя выдаткі, бо вы страціце, калі кошт акцый вырасце за страйк-цану вашага кароткага выкліку.

Доўга душыць

Калі абраная вамі акцыя чакае сур'ёзныя змены, але вы не ўпэўненыя ў тым, будуць яны ўверх ці ўніз, доўгі стрэлг можа стаць добрай стратэгіяй.

Гэта каштуе крыху даражэй, таму што вы купляеце доўгі колл вышэй за цану, якая гандлюецца ў цяперашні час, і доўгі пут ніжэй (абодва з аднолькавым тэрмінам дзеяння). Вы плаціце за два апцыённыя кантракты без прэміі за прададзены апцыённы кантракт, каб зрабіць здзелку таннейшай.

Тым не менш, калі акцыя падымаецца значна вышэй за ваш колл-страйк або апускаецца ніжэй за пут-страйк, вы можаце атрымаць прыбытак у любым выпадку, пакуль росту або падзення будзе дастаткова, каб пакрыць кошт апцыён, за якія вы заплацілі.

Доўгі страдл

Доўгі стрэдл даволі падобны да доўгага стрэнгла. Асноўнае адрозненне заключаецца ў тым, што замест таго, каб купляць апцыёны без грошай, вы купляеце доўгі колл і доўгі пут па той жа страйк-цане, якая роўная бягучай цане гандлю.

З гэтай стратэгіяй варыянты будуць каштаваць даражэй, бо яны каштуюць грошай. Тым не менш, вам таксама не трэба ісці так далёка ўверх ці ўніз, каб кошт акцый зрабіў здзелку прыбытковай.

У ніжняй радку

Гэты спіс варыянтаў стратэгій далёка не поўны. Існуюць дзесяткі камбінацый, якія адпавядаюць кожнай акцыі, інвестару і рынкавым умовам.

Перш чым перайсці да варыянтаў гандлю, пачаткоўцы павінны навучыцца і папрактыкавацца ў гандлі паперамі. Нягледзячы на ​​тое, што меншая цана гандлю апцыёнамі можа быць прывабнай, яна звязана з больш высокім узроўнем рызыкі, якім трэба разумна кіраваць.

Калі вы хочаце скарыстацца перавагамі гандлю апцыёнамі без неабходнага маніторынгу і адукацыі, падумайце аб выкарыстанні Q.ai. Выкарыстоўваючы штучны інтэлект, Q.ai знаходзіць схаваныя магчымасці атрымаць прыбытак ад гандляроў апцыёнамі і хедж-фондаў, якія скарачаюць акцыі.

Спампаваць Q.ai сёння для доступу да інвестыцыйных стратэгій на аснове штучнага інтэлекту.