Прайдзіце праз наступную рэцэсію з гэтымі 3 вялікімі дывідэндамі

Як дывідэнтныя інвестары — і, у прыватнасці, інвестары ў закрытыя фонды (CEF) — мы ведаць каб заставацца на курсе, калі наступіць карэкцыя рынку: мы не хочам прадаваць і спыняць нашы каштоўныя выплаты!

Гэта супрацьлегласць хлопцам і дзяўчатам, якія займаюцца крыптаграфіяй, беспрыбытковымі тэхналагічнымі акцыямі, NFT і бог ведае чым яшчэ. Калі надыходзяць рэцэсіі, яны могуць вызваліцца - хаця яны заўсёды зрабіць гэта занадта позна. Затым яны вымушаныя сядзець і назіраць, як інфляцыя з'ядае тое, што засталося ад іх грошай!

Захоўваючы курс, мы ня мы павінны турбавацца аб гэтых рызыках: з высокай прыбытковасцю нашых CEF мы можам сядзець спакойна ў цяжкія часы, з задавальненнем збіраючы нашы выплаты, пакуль усё не супакоіцца.

Фактычна, мы можам зрабіць больш, чым проста сядзець у замку — мы можам звярнуць увагу на адзін надзейны індыкатар, які падкажа нам, калі наступіць наступная рэцэсія (падказка: там напісана ня адна зараз на гарызонце). Калі наш «сігнал аб рэцэсіі» згасне, мы можам выбраць CEF, якія павялічаць наш прыбытак і згладзяць нашу валацільнасць. Мы абмяркуем два ніжэй.

Але спачатку давайце пагаворым аб сігнале рэцэсіі, пра які вы, напэўна, чулі: крывой прыбытковасці.

Гэтая дыяграма паказвае розніцу паміж прыбытковасцю 10-гадовага казначэйства ЗША і 2-гадовага прыбытку казначэйства ЗША. Калі я пішу гэта, першы складае 1.816%, а другі - 1.196%. Такім чынам, «спрэд» паміж імі складае 0.62, дадатнае лік.

Гэта мае сэнс. У рэшце рэшт, калі вы купляеце 10-гадовую казначэйскую аблігацыю, вашы грошы заблакіраваны на дзесяць гадоў, таму вы павінны атрымаць кампенсацыю за недахоп ліквіднасці. Як вы бачыце на дыяграме, так справы ідуць звычайна.

Але шэсць разоў за апошнія 45 гадоў гэтая лічба станавілася адмоўнай, што азначае, што інвестары атрымлівалі меншую цікавасць да доўгатэрміновых аблігацый. У гэтым няма сэнсу! Калі гэта адбываецца, гэта называецца перавернутай крывой прыбытковасці. І кожны раз, калі адбываецца такая ўстаноўка, наступае рэцэсія, часта на працягу шасці-18 месяцаў.

Такім чынам, калі мы хочам прадказаць наступную рэцэсію, нам проста трэба назіраць за крывой прыбытковасці казначэйства, і як толькі яна перавернецца, мы даведаемся, што рэцэсія надыходзіць.

Як перамагчы наступную рэцэсію (з дывідэндамі «без драмы» 7%+)

Вось дзе нашы высокапрыбытковыя закрытыя фонды (CEF) даюць нам вялікую перавагу, таму што мы заўсёды патрабуем зніжкі пры пакупках. Гэта таму, што CEF з вялікім дысконтам да кошту чыстых актываў (NAV або кошту партфеля фонду) можа выступаць у якасці «амартызатара» для нашага партфеля, паколькі фонду з вялікім дыскантаваннем цяжка патаннець!

Мы ўбачылі гэта ў дзеянні з двума CEF аховы здароўя ў нашым Інсайдэр CEF партфель, Tekla Life Sciences (HQL) і Інвестары Tekla Healthcare (HQH) фонды, якія абодва гандляваліся са скідкамі каля 11% у пачатку сакавіка 2020 г. Як бачыце, гэты дуэт не ўпаў так далёка, як S&P 500, калі адбыўся крах, і яны аднавіліся хутчэй (і вышэй), чым рынак, як да канца года іх зніжкі скараціліся прыкладна да 7%.

Больш за тое, абодва фонды гістарычна даюць ад 7% да поўначы ад 9%. І паколькі прыбытковасць вышэй уключае дывідэнды, большая частка іх была наяўнымі.

CEF з муніцыпальнымі аблігацыямі праходзяць папраўкі

Тут нам не трэба спадзявацца толькі на нашы зніжкі: мы можам даць сабе яшчэ адзін ўзровень абароны, дадаўшы сродкі, якія актыўна зніжаюць уласную валацільнасць (і таксама павялічваюць наш прыбытак). Возьмем CEFs, якія трымаюць муніцыпальныя аблігацыі, якія значна менш зменлівыя, чым акцыі, і прапануюць высокія дывідэнды, якія не абкладаюцца падаткам для большасці інвестараў. Абедзве гэтыя перавагі робяць іх выдатнымі варыянтамі ў цяжкія часы.

Каб зразумець, што я маю на ўвазе, разгледзьце Муніцыпальны даходны фонд BlackRock (BLE) і Фонд якасці BlackRock MuniYield (MQY), абодва з якіх я звярнуў увагу ў сваёй калонцы ў панядзелак на Contrarian Outlook. Абодва перажылі апошнія дзве рэцэсіі (яны не былі побач, каб убачыць больш за гэта) і зарабілі на гэтым шляху.

І мы не павінны скідваць з рахункаў значэнне гэтай льготы па даходах без падаткаў. Зараз BLE дае 5.3%, што само па сабе дастаткова добра, але гэта можа быць падаткаабкладаемы эквівалент выплаты ў 8.8%, калі вы належыце да самай высокай падатковай катэгорыі. Аналагічным чынам, прыбытковасць MQY у 5.1% можа быць такой жа, як выплата ў 8.1% па падаткаабкладаемай акцыі або фонду для высокааплатнага.

Фонды з пакрыццём выкліку даюць вам "памяншаць" экспазіцыю акцый

Іншы варыянт - CEF з пакрыццём колл, які прадае апцыёны колл (кантракты, якія даюць пакупнікам магчымасць набыць актывы фонду па фіксаванай цане ў будучыні ў абмен на наяўныя грошы).

Гэта разумны спосаб атрымаць прыбытак, таму што акцыі альбо прадаюцца па фіксаванай цане — так званай «цаной выканання» — або не прадаюцца. У любым выпадку, фонд захоўвае аплату, якую пакупнік робіць за гэтае права, званую прэміяй, і перадае яе акцыянерам як частку іх дывідэндаў. Гэтая стратэгія асабліва добра працуе ў такія нестабільныя часы, як сёння.

Папулярным CEF з крытым выклікам з'яўляецца Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX). Як вынікае з назвы, ён трымае акцыі S&P 500, таму яго партфель вельмі нагадвае партфель папулярнага індэкснага фонду, напрыклад, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), з Apple (AAPL), у якасці верхняга холдынгу, а затым Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN) і Цеслы (TSLA).

Але ў адрозненне ад SPY, які дае мізэрныя 1.3%, SPXX дае вам сур'ёзную выплату дывідэндаў у 5.8%, дзякуючы разумнай стратэгіі дывідэндаў.

Майкл Фостэр - вядучы аналітык даследаванняў Кантрыканы прагноз. Для атрымання дадатковых ідэй даходу націсніце тут для нашага апошняга дакладу "Невынішчальны прыбытак: 5 выгадных фондаў з бяспечнымі дывідэндамі 7.5%."

Раскрыццё інфармацыі: няма