(Bloomberg) — Чакаецца, што ў бліжэйшыя дні амерыканскія сланцавыя буравікі пакажуць рэкордныя прыбыткі ў другім квартале, кампенсуючы амаль дзесяцігоддзе страт, выкліканых даўгамі.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Паводле ацэнак Bloomberg, 28 найбуйнейшых публічных незалежных вытворцаў нафты ў ЗША за тры месяцы да 25.5 чэрвеня атрымалі 30 мільярда долараў свабодных грашовых патокаў. За гэты час яны зробяць дастаткова грошай, каб сцерці чвэрць таго, што страцілі за папярэдняе дзесяцігоддзе.
Фрэкінг зрабіў рэвалюцыю на сусветных энергетычных рынках, дазволіўшы амерыканскім буравікам здабываць сланцавыя рэсурсы, якія раней былі недатыкальнымі. За крыху больш за 10 гадоў ЗША ператварыліся з падзеючага вытворцы сырой нафты ў дамінуючую сусветную крыніцу нафты і газу, але за астранамічны кошт: 28 кампаній страцілі каля 115 мільярдаў долараў за дзесяцігоддзе, якое прывяло да пандэміі Covid-19. .
Чакаецца, што за год свабодны грашовы паток для сектара перавысіць 100 мільярдаў долараў, што больш чым удвая перавышае ўзнагароджанне за 2021 год і ў дзевяць разоў больш, чым сукупны гадавы аб'ём за 2018-2020 гады, паведамляе Bloomberg Intelligence.
Паводле ацэнак, з 2020 года да канца другога квартала яны атрымаюць больш за 85 мільярдаў долараў, і, паводле прагнозаў, прыбытак захаваецца прынамсі да канца гэтага года.
Гэта пацверджанне новай бізнес-мадэлі сектара, у якой прыбытак важней за рост вытворчасці. Для спажыўцоў гэта прыкмета таго, што сланцавая здабыча больш не жадае фінансаваць стратныя буравыя праекты, якія забяспечвалі шматгадовыя пастаўкі сырой і прыроднага газу.
Падпішыцеся тут на Elements, штодзённую рассылку Bloomberg аб энергіі і таварах.
"Амаль кожная кампанія будзе паведамляць пра рэкордныя прыбыткі і рэкордныя свабодныя грашовыя патокі", - сказаў Пол Чэнг, нью-ёркскі аналітык Scotiabank. «Нават калі структура выдаткаў будзе расці, колькасць свабодных грашовых патокаў будзе фенаменальнай. Гэта захаваецца, нават калі кошты адкатуцца да 80 або 90 долараў за барэль.
Заходнетэхаская прамежкавая нафта, эталонная марка ЗША, таргуецца каля 95 долараў за барэль пасля таго, як у чэрвені дасягнула 122 долараў за барэль. Сем з дзесяці лепшых акцый у індэксе S&P 500 у гэтым годзе належаць нафтавым кампаніям або нафтаперапрацоўчым прадпрыемствам. Occidental Petroleum Corp., у якую Berkshire Hathaway Inc. Уорэна Бафета ўклала значныя сродкі, лідзіруе з рэнтабельнасцю 117%.
Нягледзячы на гэта, некаторыя аналітыкі сцвярджаюць, што запасы энергіі недаацэненыя. Па словах Мэцью Порціла, аналітыка Tudor, Pickering, Holt & Co, кошт незалежных нафтавых акцый ацэньваецца так, быццам нафта будзе гандлявацца ў межах 55-60 долараў у доўгатэрміновай перспектыве, нават калі цэны могуць вагацца каля 100 долараў на працягу многіх гадоў.
Жорсткія асновы
"Акцыі зніжаюць рэцэсію, падобную да 2008 года, але ёсць разрыў, таму што фундаментальныя паказчыкі нафты застаюцца вельмі жорсткімі", - сказаў ён. Кіраўнікі будуць «агрэсіўна схіляцца да выкупу, улічваючы нядаўнія распродажы акцый».
Кампанія Matador Resources Co., якая займаецца свідраваннем сланцаў у Пермскім басейне, забяспечыла ранняе ўяўленне аб добрых выніках, паказаўшы чатырохразовае павелічэнне чыстага прыбытку і падваенне дывідэндаў. Але гэта прыйшло з папярэджаннем у выглядзе скачка прагназуемых капітальных выдаткаў на 17% з-за інфляцыі выдаткаў і планаў па разгортванні іншай буравой ўстаноўкі.
Наёмныя работнікі нафтавай пляцоўкі, нарэшце, атрымалі рычагі, неабходныя для павышэння платы, якую яны спаганяюць за свідраванне і разрыў свідравін для такіх кліентаў, як Matador, што значна перавышае тое, што патрабуецца для барацьбы з інфляцыяй.
"Цяпер усё па-іншаму", - сказаў у тэлефонным інтэрв'ю Крыс Райт, галоўны выканаўчы дырэктар другога пастаўшчыка фрэк-пастаўшчыкоў Liberty Energy Inc. «Карты звычайна былі ў руках нашых кліентаў, а не столькі ў нас».
«Фантастычнае» вяртанне
Halliburton Co., найбуйнейшы ў свеце фрэкер, заявіў, што рынак усяго абсталявання, неабходнага для завяршэння новых свідравін, амаль распрададзены да канца гэтага года, і кліенты ўжо кажуць аб планах на 2023 год, нашмат раней, чым чакалася.
Hess Corp., якая ацэньвае інфляцыю ў галіны на ўзроўні 20%, адчувае наступствы росту выдаткаў. Даследчык, які базуецца ў Нью-Ёрку, трымае выдаткі на адносна нязменным узроўні, зніжаючы прагноз аб'ёмаў вытворчасці. Кошт бурэння і гідраразрыву пласта ўзрастае на 100,000 XNUMX долараў за свідравіну ў рэгіёне Бакен у Паўночнай Дакоце, асноўным тэатры аперацый кампаніі.
З гэтым цяжарам можна справіцца, таму што нават пры кошце нафты ў 60 долараў Hess заявіў, што яго свідравіны Bakken прыносяць больш за 1 мільярд долараў свабоднага грашовага патоку.
«Пры бягучых цэнах гэтыя даходы фантастычныя», — сказаў аналітыкам і інвестарам галоўны аперацыйны дырэктар Грэг Хіл падчас тэлефоннай канферэнцыі 27 ліпеня. «Безумоўна, рух коштаў на нафту з пункту гледжання даходнасці апярэджвае любыя інфляцыйныя эфекты».
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/shale-profits-finally-blossoming-decade-120103430.html