Фондавы рынак упаў. Лепшыя акцыі, якія можна купіць зараз.

Што характэрна ў цяперашнім зніжэнні, дык гэта не яго сур'ёзнасць — індэкс знізіўся на 18% у параўнанні з максімумам пачатку студзеня. Справа ў тым, што быкам з беспрэцэдэнтнай дапамогай Федэральнай рэзервовай сістэмы так доўга было добра. Сярэдняму мядзведжаму рынку за час кар'еры Уорэна Бафета спатрэбілася каля двух гадоў, каб вярнуцца да раўнавагі, а некаторым спатрэбілася больш за чатыры гады. Але з таго часу, як сённяшнія 35-гадовыя людзі скончылі каледж, ніводнага вяртання не заняло больш за паўгода. Тэхналогія

Індэкс Nasdaq 100
кожны год з 2008 года мае станоўчы вынік.

Час перазагрузіць чаканні. Далей прыведзены некаторыя новыя рэкамендацыі па інвеставанні, якія многія ўкладчыкі прызнаюць старымі. Паляўнічыя за імпульсам, якія сядзяць на паваленых акцыях мемаў і криптовалютах, павінны супрацьстаяць спакусе падвоіць або нават затрымацца. З іншага боку, бывалыя інвестары, якія паддаліся крайняй мядзведжы, павінны пачаць пакупкі. Ёсць шмат добрых здзелак, якія можна знайсці сярод кампаній з моцнымі грашовымі патокамі, здаровым ростам і нават прыстойнымі дывідэндамі.

Не ўцякайце ад запасаў. Яны, як правіла, пераўзыходзяць іншыя класы актываў на працягу доўгага перыяду, і не толькі таму, што дыяграма Ібатсана на сцяне вашага фінансавага кансультанта кажа пра гэта. Акцыі ўяўляюць сабой бізнес, у той час як аблігацыі - гэта фінансаванне, а тавары - гэта матэрыял. Калі б прадпрыемствы не маглі надзейна ператварыць фінансаванне і іншае ў нешта больш каштоўнае, не было б столькі буйных.

Праблема ў тым, што людзі, якія купляюць акцыі, не могуць вызначыцца паміж захапленнем і панікай, таму аб кароткатэрміновай даходнасці можна толькі здагадвацца. Авангард нядаўна падлічыў, што з 1935 года амерыканскія акцыі страцілі пазіцыі з-за інфляцыі на працягу 31% гадавых перыядаў, але толькі 11% 10-гадовых.

Інвестары, якія маюць вялікія наяўныя грошы, павінны пачаць купляць. Справа не ў тым, што ўсё не можа стаць нашмат горш; яны могуць. Індэкс S&P 500 ужо знізіўся з больш чым 21-разовага прыбытку ў канцы мінулага года да 17 разоў, але ён можа вярнуцца да свайго доўгатэрміновага сярэдняга ўзроўню бліжэй да 15 разоў або пераскочыць да зніжэння. Працяглае падзенне рынку можа стварыць адмоўны эфект багацця, скараціць выдаткі і прыбыткі кампаніі, а цэны акцый яшчэ панізяцца.

Але спробы вызначыць час дна марныя, і акцыі могуць прымусіць нават пакупнікоў, якія трохі пераплачваюць, выглядаць мудрымі з часам. Сярэдняя гадавая даходнасць S&P 500 з 1988 года складае 10.6%. Пакупнікі, якія ўклалі грошы, калі індэкс таргаваўся з прыбыткам у 17 разоў і ўтрымлівалі яго на працягу 10 гадоў, атрымлівалі сярэднія да высокія адназначныя даходы.

Гэта не будзе гучаць занадта шчодра ў параўнанні з справаздачай аб інфляцыі на мінулым тыдні ў 8.3%. Але гэтая лічба выглядае назад, і Федэральная рэзервовая сістэма мае магутныя інструменты, каб знізіць яе. Суадносіны паміж прыбытковасцю намінальных і з улікам інфляцыі казначэйскіх аблігацый прадугледжвае сярэдні ўзровень інфляцыі 2.9% на працягу наступных пяці гадоў і 2.6% на працягу наступных пяці гадоў. Моцныя лекі ад інфляцыі могуць выклікаць рэцэсію. Калі так, то пройдзе. Пакуль што працоўных месцаў багата, заробкі растуць, а балансы хатніх гаспадарак і прадпрыемстваў выглядаюць моцнымі.

Быкавасць падчас спадаў можа здацца наіўнай. У бюлетэні permabears павабны інтэлектуалізм. Але іх доўгатэрміновыя вынікі кепскія. У любым выпадку, турбавацца пра вайну, хваробы, дэфіцыт і дэмакратыю і вінаваціць левых, правых, лянівых, прагных — нават рэпарцёраў фондавага рынку, калі трэба. Але паспрабуйце падтрымліваць доўгатэрміновую інвестыцыйную сумесь з 60% аптымізму і 40% пакоры.

Выгляд дома на

Morgan Stanley

з'яўляецца тое, што S&P 500 мае крыху больш, каб падаць. Але Ліза Шалетт, дырэктар па інвестыцыях аддзела па кіраванні капіталам фірмы, кажа, што некаторыя часткі рынку цэняцца на сюрпрызы, уключаючы фінансы, энергетыку, ахову здароўя, прамысловасць і бытавыя паслугі, а таксама кампаніі, звязаныя з транспартам і інфраструктурай.

«Вам патрэбны вельмі якасныя і надзейныя грашовыя патокі», - кажа яна. «Вы, як правіла, выяўляеце гэта ў кампаніях, якія маюць сапраўды добры вопыт росту сваіх дывідэндаў».

Наз. біржавы фонд

Pacer US Дойныя каровы 100
(цікер: COWZ), чые галоўныя холдынгі ўключаюць

Valero Energy

(VLO),

McKesson

(MCK),

Dow

(DOW), і

Брысталь Майерс Скіб

(BMY), плоскі для сёлета. Адзін патэлефанаваў

Партфель SPDR S&P 500 Высокія дывідэнды
(SPYD) мае некаторыя з тых жа імёнаў, але дае значна большыя 3.7% і вярнуўся на 3% у гэтым годзе.

S&P 500, магчыма, не парушыў мядзведжага рынку, але палова яго складнікаў знізілася больш чым на 25% ад сваіх максімумаў. Звярнуўся погляд на некаторыя з найбольш пацярпелых імёнаў

Boeing

(BA), які быў пастаўлены на нізкім узроўні з-за няўдач у дызайне і падзення падарожжаў, але цыкл прадукцыі якога вымяраецца дзесяцігоддзямі, і які ўсё яшчэ можа прынесці больш за 10 мільярдаў долараў свабодных грошай у добрыя гады. Два гады таму ён ацэньваўся больш чым у 200 мільярдаў долараў, а цяпер — 73 мільярды.

Стэнлі Блэк і Дэкер

(

SWK

) пацярпеў ад інфляцыі і збояў у ланцужках паставак, але попыт здаровы, а ацэнка была скарочана ўдвая, да 12-кратнага прыбытку.

BlackRock

(BLK), якая валодае ETFs iShares і з'яўляецца самым паспяховым у свеце зборшчыкам актываў, знізілася ў гэтым годзе з 20 разоў наперад да 15 разоў. Нават

Netflix

(NFLX) прывабна - амаль - у 2.2 разы даходы наперад, у параўнанні з сярэднім у сем разоў за апошнія тры гады. Нейкія свабодныя грашовыя патокі б добра палепшылі сцэнар.

Ёсць больш складаныя падыходы, чым праглядаць скрозь скрынку для драпін і ўвагнутасцяў. Кіт Паркер, кіраўнік стратэгіі амерыканскага капіталу ў UBS, бачыць уверх для акцый. У пачатку 2000-х, адзначае ён, адзнакі спатрэбіліся два-тры гады, каб знізіцца з расцягнутых узроўняў да разумных. На гэты раз яны зрабілі гэта за некалькі тыдняў. Яго каманда нядаўна выкарыстала камп'ютэрную мадэль з машынным навучаннем, каб прадказаць, якія інвестыцыйныя атрыбуты лепш за ўсё прадказваюць у цяперашніх умовах, напрыклад, калі індэкс менеджэраў па закупках або PMI падае з пікавых узроўняў.

Яны прыдумалі комплекс мер для такіх рэчаў, як прыбытковасць, фінансавая моц і эфектыўнасць, якія яны разам называюць якасцю. Затым яны прагледзелі рынак на прадмет высокай якасці і павышэння якасці, а таксама прыстойнага росту продажаў і прыбытковасці свабоднага грашовага патоку. Імёны ўключаны

Алфавіт

(GOOGL),

Coca-Cola

(КО),

Chevron

(CVS),

US Bancorp

(USB),

Pfizer

(PFE), і

Зварот з адходамі

(WM).

Не эканомце на невялікіх кампаніях, як у

iShares Расэл 2000
ETF (IWM). Іх каэфіцыент цана/прыбытак на 20% ніжэй, чым у сярэднім за гістарычны перыяд, і на 30% ніжэй, чым у буйных кампаній, паведамляе BofA Securities.

Тое ж самае тычыцца міжнародных акцый, нягледзячы на ​​​​большую схільнасць Еўропы да вайны ва Украіне. Экс-амерыканскі індэкс MSCI All Country World нядаўна таргаваўся ў 12.2 разы больш, чым прыбытак наперад. Гэта ставіць яго ў 22-й працэнтыль на 20 гадоў таму, гэта значыць на статыстычна нізкім узроўні. Рынак ЗША знаходзіцца ў 82-м працэнтылі. Даляр нядаўна дасягнуў 20-гадовага максімуму ў адносінах да кошыка валют асноўных гандлёвых партнёраў, што, паводле Шалет з Morgan Stanley Wealth Management, робіць замежныя акцыі яшчэ лепшай здзелкай. «Калі вы інвеставалі ў Еўропу, вы атрымаеце падаражэнне акцый плюс патэнцыйны адскок еўра», - кажа яна. «Тое ж самае з ены».

Аблігацыі таксама дасягнулі меншых карных узроўняў. The 10-гадовая казначэйства даходнасць вагаецца каля 3%. Яна мае тэндэнцыю да піка блізка да таго месца, дзе стаўка ФРС будзе ў канчатковым выніку падчас паходных цыклаў, якія на гэты раз Morgan Stanley чакае, што будзе каля 3%. «Тут можа быць не ідэальны час, але мы лічым, што вялікая частка перамяшчэння па аблігацыях ужо адбылася», - кажа Шалет.

Інвестары могуць павысіць даходнасць да 4.7% па эталонам высакаякасных карпаратыўных аблігацый і 7.4% па непатрэбных. Прытрымвайцеся якасці. Галоўная мэта аблігацый - абараняць, а не радаваць. Авангард падлічыў, што камбінацыя акцый і аблігацый у прапорцыі 60/40 значна меншая верагоднасць адставання ад інфляцыі на працягу пяці гадоў, чым агульная акцыя, і крыху менш верагоднасць адставання ад інфляцыі на працягу 10 гадоў.

Узрост не з'яўляецца фактарам, які вызначае, колькі інвеставаць у аблігацыі. Паглядзіце, як хутка інвестару могуць спатрэбіцца грошы. Негадовы мільярдэр можа дазволіць сабе жыць небяспечна. 28-гадовы адзіны карміцель з дзецьмі, іпатэчным крэдытам і зберажэннямі ў памеры 30,000 XNUMX долараў павінен прыпаркаваць яго ў чымсьці сумным і з нізкім рызыкай і засяродзіцца на максімізацыі схаванага заробку — цяперашняга кошту будучай зарплаты.

Не ўсё, што шмат упадзе, стала лепшай здзелкай. Кампаніі, якія спальваюць грошы, сутыкнуцца з больш жорсткімі рынкамі капіталу. Калі іх шлях да прыбытковасці доўгі, а шанцы на паглынанне малыя, будзьце ўважлівыя. Акрамя таго, няма доўгага рэкорду прадукцыйнасці для мем-здольнасць як інвестыцыйнага фактару на фоне росту ставак і падзення PMI, але, магчыма, утрымайцеся ад пакупкі падзення

GameStop

(GME) і

Забавы AMC

(AMC) гэтак жа.

Crypto не хапае грашовых патокаў, кошту асноўных актываў і іншых фундаментальных прывязак кошту, таму што рэкамендаваць яго можна толькі ў апошні час. Гэта робіць яго рэдкім прыкладам актыву, які становіцца менш прывабным, а не больш, па меры падзення коштаў. Інакш кажучы, крыпта-каштоўнасці не існуе. Купіце крыху для задавальнення, калі хочаце, але ідэальнае размеркаванне партфеля роўна нулю.

Прыхільнікі Crypto могуць разглядаць гэты скептыцызм як непрыстойныя фінансы. Як аліўкавая галіна, мы вяртаемся да інавацыі ў галіне фінтэхналогій, якая была нават больш пераўтваральнай, чым блокчэйн. Чатыры стагоддзі таму перыядычныя грашовыя выплаты інвестарам былі прарывам, які дазволіў сумесным прадпрыемствам пачаць працаваць бесперапынна, а не дзяліць прыбытак пасля кожнай паездкі, што прывяло да таго, што больш акцый пераходзілі з рук у рукі, і да стварэння рынку для гэтай мэты. Іншымі словамі, дывідэнды нарадзілі акцыі, а не наадварот.

З 1936 года дывідэнды прыносілі 36% агульнага прыбытку, але з 2010 года яны давалі 15%. Дывідэнтная даходнасць S&P 500, якая складае ўсяго 1.5%, знаходзіцца на чацвёртым працэнтылі, пачынаючы з 1956 года. Добрая навіна заключаецца ў тым, што BofA чакае, што выплаты вырастуць на 13% у гэтым годзе, паколькі кампаніі, якія займаюць 7 трыльёнаў долараў наяўнымі, шукаюць падсалодвальнікаў, якія можна прапанаваць акцыянерам. . Чым раней, тым лепш.

Напісаць Джэк Хаў у [электронная пошта абаронена]. Выконвайце за ім на Twitter і падпісацца на яго Падкаст Бэрона Streetwise.