Эканамісты незадаволеныя нязменна высокай інфляцыяй і тым, як Федэральная рэзервовая сістэма яе вырашае. З пачатку 2022 года ФРС павышала працэнтныя стаўкі восем разоў, апошні раз у лютым. У той час кіраўнік ФРС Джэром Паўэл гучаў асцярожна аптымістычна, кажучы, што «дэзінфляцыйны працэс» пачалося, хоць наперадзе быў доўгі шлях і гэта меншыя паходы можна чакаць у бліжэйшыя месяцы. Інвестары былі ў захапленні ад навіны. Перамотка наперад да месяца пазней у аўторак: Паўэл сігналізаваў што далейшы рост на гарызонце. Гэтая навіна ўзрушыла інвестараў, якія павялічылі асноўныя фондавыя індэксы, калі яны рыхтаваліся да больш жорсткіх эканамічных умоў.
Вядучы эканаміст, які неаднаразова заяўляў пра мэту ФРС знізіць інфляцыю да 2% нерэальна цяпер лічыць, што неадназначныя паведамленні цэнтральнага банка пагражаюць фінансавай і эканамічнай стабільнасці.
«Гэта сапраўды не павінна быць так, і гэта не павінна быць», — напісаў Махамед Эль-Эрыян, прэзідэнт Квінс-каледжа пры Кембрыджскім універсітэце, у аўторак у артыкуле для Bloomberg. «Аднак у чарговы раз выказванні старшыні Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэрома Паўэла выклікалі значную валацільнасць на рынках, што магло пагражаць як эканамічнаму дабрабыту, так і фінансавай стабільнасці».
Каментар Эль-Эрыяна ідзе пасля а Панэль сената у аўторак, дзе Паўэл паказаў, што надзейныя эканамічныя дадзеныя, уключаючы выбух Справаздача аб працоўных месцах за студзень можа азначаць, што «канчатковы ўзровень працэнтных ставак, хутчэй за ўсё, будзе вышэй, чым чакалася раней».
Інвестары і назіральнікі за рынкам першапачаткова спадзяваліся, што ФРС пачне зніжэнне працэнтных ставак да канца 2023 г. пасля нязначнага росту на чвэрць базіснага пункта падчас наступнага пасяджэння Федэральнага камітэта па адкрытым рынку (FOMC) у сакавіку. Але цяпер Паўэл можа падумаць аб большым павышэнні, каб спыніць інфляцыю.
Гэта чаканне адразу знайшло адлюстраванне на рынках, лічыць Эль-Эрыян. «Замест таго, каб пераважнай большасцю меркаваць аб павелічэнні коштаў на 25 базісных пунктаў, як раней сігналізавала ФРС, рынкі павялічылі каэфіцыент на карысць 50 пунктаў, што адменіць зрух уніз у павышэнні, якое цэнтральны банк заўчасна зрабіў усяго месяц таму», — сказаў ён. напісаў пасля таго, як акцыі па ўсіх напрамках знізіліся пасля звароту Паўэла.
Эль-Эрыян лічыць, што заблытаныя паведамленні ФРС паставілі яго лідэрам перад цяжкім выбарам. Яны павінны альбо пацвердзіць цэны на рынку, ажыццявіўшы павышэнне на 50 базісных пунктаў, нават калі гэта азначае адмову ад Перспектыўныя рэкамендацыі ФРС меншага павышэння ставак у лютым або прытрымлівацца ранейшых рэкамендацый за кошт запаволення рэакцыі на інфляцыю. Любы шлях можа нанесці шкоду рэпутацыі ФРС, дадаў Эль-Эрыян.
«Альтэрнатыва працягваць, як ёсць, павялічвае праблемы для глабальнай эканомікі, якая сутыкаецца з важным зялёным пераходам, змяненнем глабалізацыі і ланцугоў паставак, геапалітычнай нявызначанасцю і пагаршэннем няроўнасці даходаў, багацця і магчымасцей», — напісаў Эль-Эрыян.
Эканаміст выказаўся наконт захавання ўзроўню інфляцыі "ліпкі” на 4%, што значна вышэй мэты ФРС у 2%. Узровень інфляцыі ў студзені склаў 6.4%.
Але Эль-Эрыян не адзіны ў крытыцы паведамленняў ФРС аб інфляцыі. Кен Грыфін, кіраўнік хедж-фонду Citadel, адзначыў у інтэрв'ю ў аўторак, што Паўэл павінен «менш казаць» пра інфляцыю. «Адрозненне паведамленняў за апошнія пару тыдняў было неверагодна контрпрадуктыўным», — сказаў Грыфін. паведаміў Bloomberg.
Іншыя эксперты казалі, што эканоміка пагоршыцца, перш чым палепшыцца. Былы міністр фінансаў Лары Самэрс неаднаразова заяўляў, што барацьба з інфляцыяй "хутчэй за ўсё»развязаць рэцэсію. У аўторак ён заявіў, што працэнтныя стаўкі могуць працягваць расці, пакуль ФРС не ўбачыць інфляцыю відавочна падзенне.
Гістарычныя дадзеныя таксама паказваюць на тое, як былі рэцэсіі рэдка ўхіляліся пасля таго, як працэнтныя стаўкі дасягнулі такіх высокіх узроўняў, як цяпер. Цалкам магчыма, што ФРС кідае выклік гэтаму, лічыць Філіп Джэферсан, член Савета кіраўнікоў ФРС.
«Гісторыя карысная, але яна можа сказаць нам вельмі шмат, асабліва ў сітуацыях без гістарычнага прэцэдэнту», - сказаў Джэферсан. «Цяперашняя сітуацыя адрозніваецца ад мінулых эпізодаў як мінімум чатырма спосабамі». Сюды ўваходзяць збоі ў ланцугу паставак, падзенне колькасці людзей, якія працуюць або шукаюць працу, павышэнне даверу да ФРС у барацьбе з інфляцыяй і яе ўзгодненыя намаганні па барацьбе з высокімі тэмпамі інфляцыі.
Але моцныя эканамічныя дадзеныя зрабілі эканоміцы ЗША карысць - цяпер некаторыя эканамісты чакаюць, што рэцэсія ў ЗША пачнецца пазней у 2023 годзе, нягледзячы на высокія працэнтныя стаўкі паколькі эканоміка працягвае дэманстраваць устойлівасць.
Першапачаткова гэтая гісторыя была паказаная на Fortune.com
Больш ад Fortune:
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html