Прагноз акцый Уол-стрыт на 2023 год

Гэта паведамленне было першапачаткова апублікавана на TKer.co

Гэта ўсё пара года калі галоўныя стратэгі Уол-стрыт кажуць кліентам, дзе яны бачаць фондавы рынак загаловак у наступным годзе.

Як правіла, сярэдні прагноз для групы прадказвае рост S&P 500 прыкладна на 10%, што складае у адпаведнасці з сярэднімі гістарычнымі паказчыкамі.

На гэты раз плюсы ёсць незвычайна асцярожны з найбольш чакаючы S&P да канца 2023 года ніжэй, чым сёння.

Ёсць сотні старонак даследаванняў і аналізу, якія ідуць з прагнозамі гэтых стратэгаў. Агульныя тэмы: большасць фірмаў з Уол-стрыт чакаюць, што эканоміка ЗША ісці ў рэцэсію некаторы час у 2023. Многія вераць прагнозам для Прыбытак у 2023 годзе можна скараціць, і некаторыя лічаць, што гэтыя перагляды ў бок паніжэння азначаюць вялікая валацільнасць акцый у пачатку 2023 г. У той жа час многія таксама чакаюць адназначнага зніжэння інфляцыі, што дасць Федэральнай рэзервовай сістэме дазвол на паслабленне ястрабіная грашова-крэдытная палітыка. Прынамсі, некаторыя стратэгі лічаць, што калі эканамічныя ўмовы значна пагоршацца, ФРС можа нават вярнуцца да зніжэння працэнтных ставак.

Збіраючы ўсё гэта разам, стратэгі чакаюць, што за няўстойлівым першым таймам рушыць услед больш лёгкі другі тайм, які можа прывесці да нязначнага росту акцый.

Ніжэй прадстаўлены 16 з гэтых прагнозаў на 2023 год для S&P 500, уключаючы асноўныя моманты з каментарыяў стратэгаў. Заданні вагаюцца ад 3,675 да 4,500 чалавек. S&P зачыніўся ў пятніцу на адзнацы 4,071, што прадугледжвае прыбытковасць ад -9.7% да +10.5%.

• Barclays: 3,675, 210 долараў прыбытку на акцыю (па стане на 21 лістапада 2022 г.) «Мы прызнаем некаторыя рызыкі росту нашага аналізу сцэнарыяў, улічваючы інфляцыю пасля піку, моцныя спажывецкія балансы і ўстойлівы рынак працы. Тым не менш, цяперашнія множнікі рэзка зніжаюцца ў інфляцыі і ў канчатковым выніку мяккую пасадку, што, як мы працягваем лічыць, з'яўляецца падзеяй з нізкай верагоднасцю».

• Societe Generale: 3,800 (па стане на 30 лістапада) «Мядзведжы, але не такі мядзведжы, як у 2022 годзе, паколькі профіль прыбытковасці павінен быць нашмат лепшым у 2023 годзе, паколькі паход ФРС набліжаецца да канца ў гэтым цыкле. У нашым сцэнары «цвёрдага мяккага прызямлення» прыбытак на акцыю адскочыць да 0% у 2023 годзе. Мы чакаем, што індэкс будзе гандлявацца ў шырокім дыяпазоне, паколькі мы бачым адмоўны рост прыбытку ў 1-м паўгоддзі 23 года, разварот ФРС у чэрвені 2023 года, аднаўленне Кітая ў 3 квартале 23 года. і рэцэсія ў ЗША ў 1 квартале 24 г.

• Эканоміка капіталу: 3,800 (ад Кастрычнік 28) «Мы чакаем, што глабальны эканамічны рост расчаруе і свет скаціцца ў рэцэсію, што прывядзе да большага болю для сусветных акцый і карпаратыўных аблігацый. Але мы не чакаем адсюль асабліва працяглага спаду: прыкладна да сярэдзіны 2023 года горшае можа застацца ззаду, і рызыкоўныя актывы, на наш погляд, могуць зноў пачаць расці на больш устойлівай аснове».

• Morgan Stanley: 3,900, 195 долараў прыбытку на акцыю (па стане на 14 лістапада) «Гэта пакідае нас на 16% ніжэйшым за кансенсус па прыбытку на акцыю 23 года ў нашым базавым варыянце і на 11% ніжэй з пункту гледжання росту за год. Пасля таго, што засталося ад гэтага цяперашняга тактычнага ралі, мы бачым, што S&P 500 зніжае рызыку прыбытку за 23 год дзесьці ў 123 квартале з дапамогай мінімуму цаны ~3,000-3,300. Мы лічым, што гэта адбываецца напярэдадні канчатковага падзення прыбытку на акцыю, што характэрна для спаду прыбыткаў».

• UBS: 3,900, $198 EPS (па стане на 8 лістапада) «З улікам таго, што эканамісты UBS прагназуюць рэцэсію ў ЗША на 2-4 кварталы 2023 года, планы на 2023 год, па сутнасці, з'яўляюцца гонкай паміж паслабленнем інфляцыі і фінансавымі ўмовамі і надыходзячым хітом росту + прыбытку. Гісторыя паказвае, што рост і даходы працягваюць пагаршацца да рынкавых западзін, перш чым фінансавыя ўмовы істотна палягчаюцца».

• Сіці: 3,900, 215 долараў прыбытку на акцыю (па стане на 18 лістапада) “На нашу думку, множнікі маюць тэндэнцыю да пашырэння пасля рэцэсіі, паколькі прыбытак на акцыю ў назоўніку працягвае падаць, а з іншага боку рынак пачынае аднаўляцца. Частка гэтага шматразовага пашырэння, аднак, мае падключэнне ставак. Імпульс грашова-крэдытнай палітыкі да зніжэння ставак павялічвае множнікі, калі эканоміка выбіраецца з глыбіні рэцэсіі».

• BofA: 4,000, $200 EPS (па стане на 28 лістапада) «Але тут ёсць вялікая зменлівасць. Наша аптымізацыя, 4600, заснавана на тым, што наш індыкатар на баку продажу знаходзіцца так жа блізка да сігналу "Купля", як гэта было ў папярэдніх рынкавых днах - Уол-стрыт мядзведжы, што з'яўляецца бычыным. Наш мядзведжы кейс ад націску на нашы сігналы дае 3000."

• Goldman Sachs: 4,000, $224 EPS (па стане на 21 лістапада) «Прадукцыйнасць акцый ЗША ў 2022 годзе была звязана з хваравітым паніжэннем ацэнкі, але гісторыя капіталу ў 2023 годзе будзе звязана з адсутнасцю росту EPS. Нулявы рост прыбыткаў будзе адпавядаць нулявым павышэнню ў S&P 500».

• HSBC: 4,000, 225 долараў прыбытку на акцыю (па стане на 4 кастрычніка) «...мы лічым, што ацэначныя тэндэнцыі захаваюцца і ў 2023 годзе, і большасць недахопаў у бліжэйшыя месяцы будзе звязана са зніжэннем прыбытковасці».

• Credit Suisse: 4,050, $230 EPS (па стане на 3 кастрычніка) «2023: год слабога росту без рэцэсіі і падзення інфляцыі»

• РБК: 4,100, $199 EPS (па стане на 30 лістапада) «Мы лічым, што шлях да 4,100, верагодна, будзе няпростым у 2023 годзе, з магчымай паўторнай праверкай кастрычніцкіх мінімумаў у пачатку года, паколькі прагнозы прыбыткаў зніжаюцца, палітыка ФРС набліжаецца да пераход (акцыі, як правіла, падаюць перад канчатковым скарачэннем), і інвестары пераварваюць пачатак складанай эканомікі.

• JPMorgan: 4,200, $205 (па стане на 1 снежня) «...мы чакаем, што валацільнасць рынку застанецца высокай (VIX у сярэднім ~25) з чарговым раўндам падзення акцый, асабліва пасля падрыхтоўкі да канца года, да якой мы заклікалі, і Індэкс S&P 500 набліжаецца да 20x. Дакладней, у 1 паўгоддзі 23 г. мы чакаем, што S&P 500 паўторна праверыць сёлетнія мінімумы, паколькі ФРС будзе празмерна зацягваць слабейшыя фундаментальныя паказчыкі. Гэтага распродажу ў спалучэнні з дэзінфляцыяй, ростам беспрацоўя і зніжэннем карпаратыўных настрояў павінна быць дастаткова для таго, каб ФРС пачала сігналізаваць пра паварот, пасля чаго прывядзе да аднаўлення актываў і падштурхне S&P 500 да 4,200 да канца 2023 года».

• Джэфрыс: 4,200 (па стане на 11 лістапада) «Мы чакаем, што ў 2023 годзе рынкі аблігацый будуць шукаць канчатковую стаўку ФРС, у той час як рынкі акцый будуць знаходзіцца ў «нічыйнай зоне», а даходы будуць падаць, паколькі рост і маржа расчаруюць».

• BMO: 4,300, 220 долараў прыбытку на акцыю (па стане на 30 лістапада) «Мы па-ранейшаму чакаем снежаньскага ралі S&P 500, нават калі акцыі не дасягнуць нашай мэты ў 4,300 на канец 2022 года. На жаль, мы лічым, што акцыям будзе цяжка скончыць 2023 год нашмат вышэй за бягучыя і чаканыя ўзроўні, улічваючы працяглае перацягванне каната паміж паведамленнямі ФРС і чаканнямі рынку».

• Wells Fargo: ад 4,300 да 4,500 (па стане на 30 жніўня) «З пачатку 2022 года наша адзінае і паслядоўнае паведамленне заключалася ў тым, каб гуляць у абарону ў партфелях, што практычна азначае зрабіць цярпенне і якасць штодзённымі дэвізамі. Уважлівае прытрымліванне гэтых слоў азначае, што доўгатэрміновыя інвестары, у прыватнасці, могуць выкарыстоўваць цярпенне, каб патэнцыйна ператварыць час у карысць. Пакуль мы чакаем канчатковага аднаўлення эканомікі, доўгатэрміновы інвестар можа выкарыстоўваць наяўныя грошы, каб паступова і дысцыплінавана папаўняць партфель».

• Deutsche Bank: 4,500, 195 долараў прыбытку на акцыю (па стане на 28 лістапада) «Прагназуецца, што рынкі акцый вырастуць у бліжэйшай перспектыве, упадуць з пачаткам рэцэсіі ў ЗША, а потым даволі хутка адновяцца. Мы бачым, што S&P 500 складзе 4500 пунктаў у першым паўгоддзі, знізіўся больш чым на 25% у трэцім квартале і вернецца да 3 пунктаў да канца 4500 года».

Гісторыя працягваецца

Дыяпазон прагнозаў сёлета даволі шырокі, таму розныя апытанні даюць вельмі розныя вынікі. Апытанне Bloomberg 17 стратэгаў, якія мелі сярэдні прагноз 4,009. Апытанне Reuters з 41 стратэга паказалі сярэдні прагноз 4,200. (CNBC публікуе сваё апытанне тут, але ён яшчэ не абноўлены да 2023 года.)

🙋🏻‍♂️ Я скажу дзве рэчы наконт мэтавых цэн на адзін год.

Па-першае, не захапляйцеся гэтымі гадавымі мэтамі, калі вам гэта не трэба. вось што я напісаў у мінулым снежні:

Па-другое, большасць акцыянерных стратэгаў, за якімі сочыць TKer, праводзяць неверагодна строгія высакаякасныя даследаванні, якія адлюстроўваюць глыбокае разуменне таго, што рухае рынкамі. Самае каштоўнае, што могуць прапанаваць гэтыя прафесіяналы, мала звязана з гадавымі мэтамі. (І за гады майго ўзаемадзеяння з многімі з гэтых людзей, па меншай меры некаторыя з іх не клапоцяцца аб публікацыі гадавых задач. Яны робяць гэта, таму што гэта папулярна сярод кліентаў.) Не адкідвайце ўсю іх працу толькі таму, што іх аднагадовая мэта не адпавядае рэчаіснасці. І не здзіўляйцеся, убачыўшы, што я асвятляю іх погляды ў будучых інфармацыйных бюлетэнях.

Поспехаў у 2023 годзе!

Гэта паведамленне было першапачаткова апублікавана на TKer.co

Сэм Ро - заснавальнік TKer.co. Сачыце за ім у Twitter па адрасе @SamRo

Націсніце тут, каб атрымаць апошнія навіны фондавага рынку і паглыблены аналіз, уключаючы падзеі, якія рухаюць акцыі

Чытайце апошнія фінансавыя і дзелавыя навіны ад Yahoo Finance

Спампаваць праграму Yahoo Finance для Apple or Android

Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, і YouTube