Вядучы ланцуговы аналітык Вілі Ву падкрэсліў сур'ёзны недахоп у UST Terra дызайн, які патэнцыйна мог стварыць «спіраль смерці» для LUNA і UST актываў.
Ву ўбачыў асноўную плынь у механізме падтрымкі, у якім Luna Foundation Guard абавязваецца прадаць свае авуары BTC на карысць UST, што павінна было павялічыць кошт стейблкойна і не аказваць ніякага ціску на Luna.
Я падумаў, што гэта памылковы крок.
Прадайце BTC за UST
Збой BTC
LUNA больш абрываецца з-за рынкавай карэляцыі
UST & LUNA уцягваецца ў спіраль смерціГэта неінтуітыўна зразумела, але продаж BTC для пакупкі UST, верагодна, паскорыў адмену прывязкі з-за механізму падтрымкі LUNA. https://t.co/o59BERfFqb
- Вілі Ву (@woonomic) Можа 17, 2022
Але рэчаіснасць нават блізка не адпавядае таму, што павінна было адбыцца на паперы. Luna Foundation Guard валодала BTC на мільярды, якія адразу ж выкінула на крывацёк рынак, стварыўшы шоў жахаў для маркет-мейкераў і інвестараў.
Дадатковы ціск продажаў з боку LFG выклікаў абвал BTC, які, у сваю чаргу, пацягнуў за сабой увесь рынак, уключаючы LUNA. З ростам дамінавання біткойнаў на рынку Luna працягваў падзенне, што практычна азначала ўваход у смяротную спіраль, у якой LFG прыйшлося прадаваць больш BTC і Луна кідалася, цягнучы за сабой UST.
Аб'явы
Сэнс Ву заключаўся ў тым, што дзеянні LFG былі неразумнымі і паскорылі дэ-прывязку з-за механізму падтрымкі LUNA.
Менш контрпрадуктыўным і патэнцыйна правільным спосабам вырашэння сітуацыі не быў неадкладны скід BTC на рынак, але павольны і ўстойлівы прыток сродкаў у UST, які павінен быў стварыць меншы ціск на рынак, і ў прыватнасці на Luna.
На момант публікацыі Luna страціў прыкладна 100% свайго кошту, апусціўшыся значна ніжэй за адзін цэнт. Што тычыцца алгарытмічнага стейблкойна UST, ён гандлюецца каля 0.1 даляра і павінен атрымаць прыбытак каля 1,000%, каб вярнуцца вышэй парогавага значэння.
Крыніца: https://u.today/terra-foundation-created-death-spiral-on-its-own-stablecoin-according-to-willy-woo