Кароткія продажу могуць быць спрэчнымі, асабліва сярод кіраўнічых каманд кампаній, гандляры акцыямі якіх робяць стаўку на падзенне коштаў. І новы ўсплёск меркаваных «непрыкрытых кароткіх продажаў» сярод акцый мікракапіталізатараў выклікае гнеў некалькіх кіраўнічых каманд настолькі, што пагражаюць судовым пазовам:
Заняцце доўгай пазіцыі азначае купляць акцыі і трымаць іх, спадзеючыся, што кошт вырасце.
Зацягванне, або кароткі продаж, - гэта калі інвестар пазычае акцыі і неадкладна прадае іх, спадзеючыся, што ён ці яна зможа купіць іх зноў пазней па больш нізкай цане, вярнуць іх крэдытору і пакласці розніцу ў кішэню.
Пакрыццё гэта калі інвестар з кароткай пазіцыяй зноў купляе акцыі, каб закрыць кароткую пазіцыю і вярнуць акцыі крэдытору.
Калі вы зоймеце доўгую пазіцыю, вы можаце страціць усе свае грошы. Акцыі могуць апусціцца да нуля, калі кампанія збанкрутуе. Але кароткая пазіцыя больш рызыкоўная. Калі кошт акцый няўхільна расце пасля таго, як інвестар здзейсніў кароткую здзелку, інвестар сядзіць на нерэалізаванай страце капіталу. Вось чаму ў кароткіх продажах традыцыйна дамінуюць прафесійныя інвестары, якія засноўваюць гэты тып гандлю на сур'ёзных даследаваннях і перакананнях.
Чытайце: Кароткія прадаўцы не злыя, але іх няправільна разумеюць
Брокеры патрабуюць ад кароткіх прадаўцоў прэтэндаваць на маржынальныя рахункі. Брокер сутыкаецца з рызыкай крэдытавання інвестара, калі акцыя, якая была скарочаная, пачынае расці, а не падаць. У залежнасці ад таго, наколькі высока падымецца цана, брокер будзе патрабаваць ад інвестара больш закладу. Інвестар можа ў канчатковым выніку павінен пакрыць і закрыць шорт са стратай, калі акцыі растуць занадта моцна.
І гэты від дзейнасці можа прывесці да а кароткае сціск калі шмат кароткіх прадаўцоў здзіўлены адначасова. Кароткае зніжэнне кошту акцый можа часова падскочыць.
Кароткія выцісканні дапамаглі падштурхнуць захапленне мемамі ў 2021 годзе, у выніку чаго акцыі GameStop Corp.
GME,
+ 10.45%
і AMC Entertainment Holdings Inc.
АМК,
+ 2.54%
узляцела ў пачатку 2021 года. Некаторыя трэйдары, якія размаўлялі праз канал Reddit WallStreetBets і ў іншых сацыяльных сетках, працавалі разам, каб паспрабаваць прымусіць кароткія цэны на акцыі праблемных кампаній, якія былі моцна скарочаныя. Дзеянне прывяло да таго, што акцыі GameStop падскочылі з 4.82 даляра ў канцы 2020 года да максімуму ў 86.88 даляра 27 студзеня 2021 года, а 10.15 лютага 19 года акцыі ўпалі да 2021 даляра, калі ваганні працягваліся да гэтага часу. іншыя запасы мемаў.
Голы шорцінг
Дапусцім, вы былі перакананыя, што кампанія набліжаецца да фінансавых цяжкасцей або нават банкруцтва, але яе акцыі ўсё яшчэ гандлююцца па кошце, які вы лічыце значнай. Калі б акцыі былі высокаліквіднымі, вы маглі б пазычыць іх праз свайго брокера за невялікія або амаль бясплатныя выдаткі, каб наладзіць кароткі гандаль.
Але калі б многія іншыя інвестары скарачалі акцыі, было б менш акцый, даступных для пазыкі. Тады ваш брокер спаганяе больш высокую плату ў залежнасці ад попыту і прапановы.
Напрыклад, згодна з дадзенымі, прадстаўленымі FactSet 23 студзеня, 22.7% акцый GameStop, даступных для таргоў, былі прададзеныя на кароткі тэрмін — лічба, якая можа састарэць на два тыдні, паводле пастаўшчыка фінансавых даных.
Па словах Брэда Ламенсдорфа, які кіруе ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear
HDGE,
-2.65%,
Кошт пазыкі акцый GameStop 23 студзеня склаў 15.5% у гадавым вылічэнні. Гэты кошт павялічвае рызыку кароткага прадаўца.
Што, калі вы захочаце скараціць акцыю, якая мае яшчэ большы кароткі працэнт, чым GameStop? Ламенсдорф заявіў 23 студзеня, што няма акцый, даступных для пазыкі ў Carvana Co.
CVNA,
+ 10.63%,
Пасцельная ванна & Beyond Inc.
Дзіця,
-12.24%,
Beyond Meat Inc.
BYND,
+ 11.31%
або Coinbase Global Inc.
МАНЕТКА,
+ 1.45%.
Калі б вы хацелі скараціць акцыі AMC, вы б заплацілі гадавую плату ў памеры 85.17% за пазыку акцый.
Пачынаючы з мінулага тыдня і на працягу гэтага тыдня, кіраўнічыя каманды некалькіх кампаній з мікракапіталізацыяй акцый (з рынкавай капіталізацыяй ніжэй за 100 мільёнаў долараў) заявілі, што вядуць расследаванне голыя кароткія продажу — кароткі продаж без фактычнага запазычання акцый.
Гэта падводзіць нас да яшчэ трох тэрмінаў:
A каротка размяшчаць гэта паслуга, якую кароткі прадавец запытвае ў брокера. Брокер знаходзіць акцыі, якія кароткі прадавец можа пазычыць.
A натуральнае месцазнаходжанне Па словах Мошэ Гурвіца, які нядаўна запусціў Blue Zen Capital Management у Атланце і спецыялізуецца на кароткіх продажах, неабходны для «правільнага» кароткага продажу. Брокер дае вам цану пазыкі акцый і размяшчае фактычныя акцыі на вашым рахунку. Затым вы можаце скараціць іх, калі хочаце.
A ненатуральнае месцазнаходжанне «Калі брокер дае вам акцыі, якіх у іх няма», паводле Гурвіца.
На пытанне, ці з'яўляецца ненатуральнае размяшчэнне махлярствам, Гурвіц адказаў "так".
Як магчымы адкрыты кароткі продаж? Па словах Гурвіца, "брокеры абавязаны" спыніць размяшчэнне запазычаных акцый на рахунках кліентаў, калі запасы акцый вычарпаюцца. Але ён дадаў, што некаторыя брокеры, нават у ЗША, пазычаюць адны і тыя ж акцыі некалькі разоў, таму што гэта прыбыткова.
«Прычына, па якой яны гэта робяць, заключаецца ў тым, што калі надыходзіць час разлікаў, пастаўкі, яны разлічваюць на тое, што большасць з гэтых людзей з'яўляюцца дзённымі трэйдарамі, таму будзе дастаткова акцый для пастаўкі».
Гурвіц папярэдзіў, што цяперашні раўнд скаргаў на адкрытыя кароткія продажу не з'яўляецца незвычайным, і нават нягледзячы на тое, што кароткія продажу могуць імгненна знізіць цану акцый, "кароткія прадаўцы - гэта чакаючыя пакупнікі". У рэшце рэшт яны будуць купляць, калі пакрыюць свае кароткія пазіцыі.
"Але каб сапраўды падштурхнуць цану акцый, вам патрэбныя доўгія інвестары, каб прадаць", - сказаў ён.
Розныя дзеянні, якія могуць выглядаць як голае замыканне
Ламенсдорф заявіў, што незаконнае аголенае замыканне Verb Technology Co.
дзеяслоў,
+ 69.65%,
Кампанія Genius Group Ltd.
GNS,
+ 45.37%
і іншыя кампаніі microcap, на якія нядаўна скардзіліся, могуць уключаць дзейнасць, якая не з'яўляецца незаконнай.
Інвестар, які хоча скараціць акцыю, для якой акцыі не былі даступныя для пазыкі, або для якіх кошт пазыкі быў занадта высокім, можа ўступіць у «здзелкі своп або складаныя пазабіржавыя здзелкі з вытворнымі інструментамі», каб зрабіць стаўку супраць акцыі», — сказаў ён.
Гэты тып трэйдара быў бы "даволі складаным", сказаў Ламенсдорф. Ён дадаў, што брокеры звычайна маюць мінімальныя рахункі ад 25 да 50 мільёнаў долараў для інвестараў, якія здзяйсняюць гэты від гандлю. Гэта будзе азначаць, што трэйдар, верагодна, будзе «сямейным офісам або фондам прыстойнага памеру з прыстойнай ліквіднасцю», сказаў ён.
Не прапусціце: Даходнасць гэтай дывідэнтнай акцыі ETF складае 12% і значна пераўзыходзіць індэкс S&P 500
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Чаму голыя кароткія продажу раптам сталі гарачай тэмай
Кароткія продажу могуць быць спрэчнымі, асабліва сярод кіраўнічых каманд кампаній, гандляры акцыямі якіх робяць стаўку на падзенне коштаў. І новы ўсплёск меркаваных «непрыкрытых кароткіх продажаў» сярод акцый мікракапіталізатараў выклікае гнеў некалькіх кіраўнічых каманд настолькі, што пагражаюць судовым пазовам:
Заняцце доўгай пазіцыі азначае купляць акцыі і трымаць іх, спадзеючыся, што кошт вырасце.
Зацягванне, або кароткі продаж, - гэта калі інвестар пазычае акцыі і неадкладна прадае іх, спадзеючыся, што ён ці яна зможа купіць іх зноў пазней па больш нізкай цане, вярнуць іх крэдытору і пакласці розніцу ў кішэню.
Пакрыццё гэта калі інвестар з кароткай пазіцыяй зноў купляе акцыі, каб закрыць кароткую пазіцыю і вярнуць акцыі крэдытору.
Калі вы зоймеце доўгую пазіцыю, вы можаце страціць усе свае грошы. Акцыі могуць апусціцца да нуля, калі кампанія збанкрутуе. Але кароткая пазіцыя больш рызыкоўная. Калі кошт акцый няўхільна расце пасля таго, як інвестар здзейсніў кароткую здзелку, інвестар сядзіць на нерэалізаванай страце капіталу. Вось чаму ў кароткіх продажах традыцыйна дамінуюць прафесійныя інвестары, якія засноўваюць гэты тып гандлю на сур'ёзных даследаваннях і перакананнях.
Чытайце: Кароткія прадаўцы не злыя, але іх няправільна разумеюць
Брокеры патрабуюць ад кароткіх прадаўцоў прэтэндаваць на маржынальныя рахункі. Брокер сутыкаецца з рызыкай крэдытавання інвестара, калі акцыя, якая была скарочаная, пачынае расці, а не падаць. У залежнасці ад таго, наколькі высока падымецца цана, брокер будзе патрабаваць ад інвестара больш закладу. Інвестар можа ў канчатковым выніку павінен пакрыць і закрыць шорт са стратай, калі акцыі растуць занадта моцна.
І гэты від дзейнасці можа прывесці да а кароткае сціск калі шмат кароткіх прадаўцоў здзіўлены адначасова. Кароткае зніжэнне кошту акцый можа часова падскочыць.
Кароткія выцісканні дапамаглі падштурхнуць захапленне мемамі ў 2021 годзе, у выніку чаго акцыі GameStop Corp.
+ 10.45%
+ 2.54%
GME,
і AMC Entertainment Holdings Inc.
АМК,
узляцела ў пачатку 2021 года. Некаторыя трэйдары, якія размаўлялі праз канал Reddit WallStreetBets і ў іншых сацыяльных сетках, працавалі разам, каб паспрабаваць прымусіць кароткія цэны на акцыі праблемных кампаній, якія былі моцна скарочаныя. Дзеянне прывяло да таго, што акцыі GameStop падскочылі з 4.82 даляра ў канцы 2020 года да максімуму ў 86.88 даляра 27 студзеня 2021 года, а 10.15 лютага 19 года акцыі ўпалі да 2021 даляра, калі ваганні працягваліся да гэтага часу. іншыя запасы мемаў.
Голы шорцінг
Дапусцім, вы былі перакананыя, што кампанія набліжаецца да фінансавых цяжкасцей або нават банкруцтва, але яе акцыі ўсё яшчэ гандлююцца па кошце, які вы лічыце значнай. Калі б акцыі былі высокаліквіднымі, вы маглі б пазычыць іх праз свайго брокера за невялікія або амаль бясплатныя выдаткі, каб наладзіць кароткі гандаль.
Але калі б многія іншыя інвестары скарачалі акцыі, было б менш акцый, даступных для пазыкі. Тады ваш брокер спаганяе больш высокую плату ў залежнасці ад попыту і прапановы.
Напрыклад, згодна з дадзенымі, прадстаўленымі FactSet 23 студзеня, 22.7% акцый GameStop, даступных для таргоў, былі прададзеныя на кароткі тэрмін — лічба, якая можа састарэць на два тыдні, паводле пастаўшчыка фінансавых даных.
Па словах Брэда Ламенсдорфа, які кіруе ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear
-2.65% ,
HDGE,
Кошт пазыкі акцый GameStop 23 студзеня склаў 15.5% у гадавым вылічэнні. Гэты кошт павялічвае рызыку кароткага прадаўца.
Што, калі вы захочаце скараціць акцыю, якая мае яшчэ большы кароткі працэнт, чым GameStop? Ламенсдорф заявіў 23 студзеня, што няма акцый, даступных для пазыкі ў Carvana Co.
+ 10.63% ,
-12.24% ,
+ 11.31%
+ 1.45% .
CVNA,
Пасцельная ванна & Beyond Inc.
Дзіця,
Beyond Meat Inc.
BYND,
або Coinbase Global Inc.
МАНЕТКА,
Калі б вы хацелі скараціць акцыі AMC, вы б заплацілі гадавую плату ў памеры 85.17% за пазыку акцый.
Пачынаючы з мінулага тыдня і на працягу гэтага тыдня, кіраўнічыя каманды некалькіх кампаній з мікракапіталізацыяй акцый (з рынкавай капіталізацыяй ніжэй за 100 мільёнаў долараў) заявілі, што вядуць расследаванне голыя кароткія продажу — кароткі продаж без фактычнага запазычання акцый.
Гэта падводзіць нас да яшчэ трох тэрмінаў:
A каротка размяшчаць гэта паслуга, якую кароткі прадавец запытвае ў брокера. Брокер знаходзіць акцыі, якія кароткі прадавец можа пазычыць.
A натуральнае месцазнаходжанне Па словах Мошэ Гурвіца, які нядаўна запусціў Blue Zen Capital Management у Атланце і спецыялізуецца на кароткіх продажах, неабходны для «правільнага» кароткага продажу. Брокер дае вам цану пазыкі акцый і размяшчае фактычныя акцыі на вашым рахунку. Затым вы можаце скараціць іх, калі хочаце.
A ненатуральнае месцазнаходжанне «Калі брокер дае вам акцыі, якіх у іх няма», паводле Гурвіца.
На пытанне, ці з'яўляецца ненатуральнае размяшчэнне махлярствам, Гурвіц адказаў "так".
Як магчымы адкрыты кароткі продаж? Па словах Гурвіца, "брокеры абавязаны" спыніць размяшчэнне запазычаных акцый на рахунках кліентаў, калі запасы акцый вычарпаюцца. Але ён дадаў, што некаторыя брокеры, нават у ЗША, пазычаюць адны і тыя ж акцыі некалькі разоў, таму што гэта прыбыткова.
«Прычына, па якой яны гэта робяць, заключаецца ў тым, што калі надыходзіць час разлікаў, пастаўкі, яны разлічваюць на тое, што большасць з гэтых людзей з'яўляюцца дзённымі трэйдарамі, таму будзе дастаткова акцый для пастаўкі».
Гурвіц папярэдзіў, што цяперашні раўнд скаргаў на адкрытыя кароткія продажу не з'яўляецца незвычайным, і нават нягледзячы на тое, што кароткія продажу могуць імгненна знізіць цану акцый, "кароткія прадаўцы - гэта чакаючыя пакупнікі". У рэшце рэшт яны будуць купляць, калі пакрыюць свае кароткія пазіцыі.
"Але каб сапраўды падштурхнуць цану акцый, вам патрэбныя доўгія інвестары, каб прадаць", - сказаў ён.
Розныя дзеянні, якія могуць выглядаць як голае замыканне
Ламенсдорф заявіў, што незаконнае аголенае замыканне Verb Technology Co.
+ 69.65% ,
+ 45.37%
дзеяслоў,
Кампанія Genius Group Ltd.
GNS,
і іншыя кампаніі microcap, на якія нядаўна скардзіліся, могуць уключаць дзейнасць, якая не з'яўляецца незаконнай.
Інвестар, які хоча скараціць акцыю, для якой акцыі не былі даступныя для пазыкі, або для якіх кошт пазыкі быў занадта высокім, можа ўступіць у «здзелкі своп або складаныя пазабіржавыя здзелкі з вытворнымі інструментамі», каб зрабіць стаўку супраць акцыі», — сказаў ён.
Гэты тып трэйдара быў бы "даволі складаным", сказаў Ламенсдорф. Ён дадаў, што брокеры звычайна маюць мінімальныя рахункі ад 25 да 50 мільёнаў долараў для інвестараў, якія здзяйсняюць гэты від гандлю. Гэта будзе азначаць, што трэйдар, верагодна, будзе «сямейным офісам або фондам прыстойнага памеру з прыстойнай ліквіднасцю», сказаў ён.
Не прапусціце: Даходнасць гэтай дывідэнтнай акцыі ETF складае 12% і значна пераўзыходзіць індэкс S&P 500
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo